Formula generale del rapporto di capitalizzazione. Rapporto di capitalizzazione. Formula. Calcolo sull'esempio di OJSC MMK

Nel calcolare l'interesse per 4 quarti, avevo alcune domande: 1. In quale data devono essere presi i dati (bilancio) per il calcolo del Patrimonio Netto al 31/12/2016 o al 30/09/2016 o alla fine di ogni determinato mese?2. Nel calcolo del coefficiente di capitalizzazione si tiene conto di cosa rientra nel concetto di “ammontare del debito controllato in essere”, l'ente debitore e gli interessi o solo l'ente?3. A quale data viene preso l'importo del debito controllato in essere per calcolare il rapporto.

1. Determinare l'ammontare del capitale proprio alla fine di ogni mese per il quale vengono calcolati gli interessi;

2. Considera solo il debito del prestito senza interessi. Le differenze di cambio che si sono verificate al variare del tasso di cambio non vengono prese in considerazione nel calcolo di questo indicatore;

3. Calcolare l'importo dell'obbligazione di prestito in essere al tasso di cambio ufficiale dell'ultimo giorno del mese per il quale si calcolano gli interessi.

BASE: imposta sul reddito

Nel calcolare l'imposta sul reddito, prendere in considerazione gli interessi sul debito controllato come parte delle spese non operative (sottoclausola 2, clausola 1, articolo 265 del codice fiscale della Federazione Russa).

Se l'organizzazione utilizza il metodo della competenza, includere gli interessi maturati nelle spese per l'ultimo giorno del periodo di rendicontazione (fiscale) (paragrafo 1, clausola 3, articolo 269 del codice fiscale della Federazione Russa).

Se l'organizzazione utilizza il metodo in contanti, includere gli interessi maturati nelle spese per l'ultimo giorno del periodo di rendicontazione (fiscale) in cui sono stati pagati (paragrafo 1, clausola 3, articolo 269, clausola 3, articolo 273 del codice fiscale della Federazione Russa).

Quando si tassano gli utili, gli interessi sul debito controllato possono essere presi in considerazione solo entro i limiti (clausola 3 dell'articolo 269, sottoclausola 2 della clausola 1 dell'articolo 265 del codice fiscale della Federazione Russa). Utilizzare le seguenti regole per determinare il limite percentuale.

L'ultimo giorno di ogni periodo di rendicontazione (fiscale), calcola l'importo massimo degli interessi sul debito controllato preso in considerazione nel calcolo dell'imposta sul reddito. Nel fare ciò, segui la formula:

L'importo degli interessi maturati nel periodo di rendicontazione (fiscale) indica gli interessi maturati nell'ultimo trimestre (mese) del periodo di rendicontazione (fiscale). Pertanto, determinare l'importo massimo degli interessi separatamente alla fine di ciascun periodo di riferimento e non in base alla competenza. Quando si modifica il rapporto tra l'importo del debito controllato in essere e l'importo del patrimonio netto nel successivo periodo di riferimento rispetto al precedente, non è necessario ricalcolare l'importo degli interessi presi in considerazione nel calcolo dell'imposta sul reddito (paragrafo 1, clausola 4 , articolo 269 del codice fiscale della Federazione Russa).

Calcolare il coefficiente di capitalizzazione come segue:

Calcolare il rapporto di capitalizzazione separatamente in base all'importo del debito controllato in essere per ciascuna organizzazione in relazione alla quale esiste un obbligo di debito. Ciò deriva dalle disposizioni del paragrafo 4 dell'articolo 269 del codice fiscale della Federazione Russa.

La procedura specificata per determinare i valori del rapporto di capitalizzazione e l'importo massimo degli interessi sul debito controllato si applica alle organizzazioni che utilizzano sia il metodo di competenza che il metodo di cassa (clausola 4, articolo 269 del codice fiscale della Federazione Russa) . Cioè, con il metodo di cassa, è necessario calcolare anche gli indicatori per l'ultimo giorno di ciascun periodo di rendicontazione (fiscale), indipendentemente dal periodo in cui sono stati pagati gli interessi (contabilizzati come spese).

Confrontare l'importo massimo degli interessi ottenuto dal calcolo con l'importo degli interessi effettivamente maturati (pagati) su un prestito (credito).

Se gli interessi effettivamente maturati (pagati) sono inferiori al valore limite, tenerne conto integralmente nelle spese fiscali. Se di più, solo il valore marginale può essere preso in considerazione nel calcolo dell'imposta sul reddito (clausola e articolo 269 del codice fiscale della Federazione Russa).

L'importo residuo (la differenza positiva tra l'importo degli interessi maturati (pagati) e il valore limite) è considerato dividendo ai fini della contabilità fiscale. Da questo importo, l'organizzazione deve trattenere l'imposta sul reddito o l'imposta sul reddito delle persone fisiche (clausola 6 dell'articolo 269 del codice fiscale della Federazione Russa).

Se il valore del capitale proprio dell'organizzazione è negativo o uguale a zero, è impossibile determinare il rapporto di capitalizzazione. In questo caso, non includere gli interessi sul debito controllato nelle spese (l'interesse marginale è pari a zero). In altre parole, l'intero importo degli interessi sarà riconosciuto come dividendo.

All'estero, il riconoscimento degli interessi (parte degli interessi) come dividendi in tali casi è chiamato "regola della sottile capitalizzazione".

Attenzione: per le obbligazioni di debito sorte prima del 1° ottobre 2014, per il periodo dal 1° luglio 2014 al 31 dicembre 2019, esistono regole speciali per la determinazione del tasso di interesse massimo.

Calcolare il rapporto di capitalizzazione secondo le regole generali. Conto del debito su tutti i prestiti, compresi quelli ricevuti prima del 1° ottobre 2014.

La formula per il calcolo del coefficiente di capitalizzazione è la seguente:

Determinare l'ammontare del debito controllato in essere come segue. Riassumi il debito su tutti i prestiti per questa controparte, compresi quelli senza interessi (lettere del Ministero delle finanze della Russia del 23 novembre 2012 n. 03-03-06 / 1/613, del 27 agosto 2012 n. 03 -03-06 / 1/433, del 21 aprile 2011, n. 03-03-06/1/261, del 22 dicembre 2010 n. 03-03-06/1/793, del 16 settembre 2010 n. 03-03-05/158, del 18 agosto 2009 n.03-03-06/1/534). Allo stesso tempo, prendere in considerazione, tra l'altro, i prestiti ricevuti prima del 1 ottobre 2014 e per i quali si applica una procedura speciale di calcolo degli interessi.

Non aggiungere il debito controllato ad altri creditori per calcolare il rapporto.

Ricalcolare la passività in essere per ciascun prestito:
- per i prestiti ricevuti dal 1° ottobre 2014 e successivamente - al cambio ufficiale dell'ultimo giorno del mese per il quale si calcolano gli interessi;
- per un prestito ricevuto prima del 1 ottobre 2014 - al tasso di cambio dell'ultima data di riferimento, ma non superiore al tasso di cambio del 1 luglio 2014.

Determinare l'importo del capitale proprio come segue. Ricalcolare le passività per ogni prestito:
– per i finanziamenti ricevuti dal 1° ottobre 2014 e successivamente – al cambio ufficiale alla data di bilancio;
– per un finanziamento ricevuto prima del 1° ottobre 2014 – al tasso di cambio del 1° luglio 2014 (ossia escludendo le differenze di cambio derivanti dalla rivalutazione dal 1° luglio 2014 alla data di bilancio).

Pertanto, determinare il capitale proprio con la formula:

Le stesse spiegazioni sono fornite nelle lettere del Ministero delle finanze della Russia del 26 gennaio 2007 n. 03-03-06 / 1/36, del 31 ottobre 2005 n. 03-03-04 / 1/322. Lo stesso metodo viene utilizzato dagli ispettori fiscali per valutare l'importo del patrimonio netto durante le ispezioni in loco (lettera del Servizio fiscale federale della Russia del 10 aprile 2012 n. ED-4-3 / 6008).

Debiti e risconti passivi dei partecipanti

Con lettere successive, l'ufficio finanza ha precisato che per il calcolo dell'ammontare del patrimonio netto le attività e le passività devono essere determinate secondo la Procedura per la determinazione del valore del patrimonio netto. Questo documento afferma che i crediti dei partecipanti, azionisti per i contributi al capitale autorizzato dovrebbero essere esclusi dalle attività (

Coefficienti di capitalizzazione - un insieme di parametri che caratterizzano le attività dell'impresa e la capacità di utilizzare correttamente ciò che è disponibile. Questi parametri possono includere i seguenti coefficienti: stabilità finanziaria, autonomia finanziaria, rischio finanziario, agilità del capitale proprio.

Rapporto di capitalizzazione- un parametro che rappresenta il rapporto tra il capitale di terzi della società e la sua capitalizzazione totale. Lo scopo del rapporto di capitalizzazione è mostrare quanto viene utilizzato con competenza personale. Il nome internazionale per i rapporti di capitalizzazione è "Coefficienti di capitalizzazione".

Rapporto di capitalizzazione- un indicatore che gli analisti finanziari calcolano per valutare l'attrattiva degli investimenti di un'impresa. Il calcolo viene effettuato dividendo l'importo totale delle passività dell'impresa per la sua capitalizzazione totale. Più basso è il risultato unitario, maggiore è il livello di stabilità dell'organizzazione. IN questo caso- questo è il valore totale dell'azienda, formato da due indicatori: il prezzo di mercato diretto delle attività e altre risorse immateriali.

Rapporto di capitalizzazione (per immobili)- un parametro che mostra la correlazione tra il prezzo di mercato di un immobile e l'importo totale del profitto generato durante il funzionamento dell'edificio (ad esempio, l'affitto di locali).

L'essenza e le caratteristiche dei rapporti di capitalizzazione

Secondo la loro struttura, i coefficienti di capitalizzazione sono inclusi nel gruppo principale che caratterizza la stabilità dell'azienda nel suo complesso e la sua solvibilità nel lungo periodo. Di norma, i rapporti di capitalizzazione rientrano nello stesso gruppo di altri parametri importanti, ad esempio i rapporti di leva finanziaria. Ciò include anche parametri che caratterizzano il rapporto tra fondi propri e presi in prestito dall'azienda.

Nella sua essenza, il coefficiente di capitalizzazione aiuta a determinare in che modo la direzione dell'azienda gestisce il capitale in modo efficiente ed efficace. Inoltre, questo parametro può essere utilizzato per giudicare la dipendenza dell'organizzazione dal capitale preso in prestito. Il coefficiente di capitalizzazione è infatti un parametro che caratterizza la stabilità di un'impresa nelle attuali condizioni di mercato.

Il valore numerico del coefficiente viene analizzato come segue :

1. Se il coefficiente di capitalizzazione diminuisce nel tempo, allora si possono trarre le seguenti conclusioni:

La direzione è riuscita a guadagnare più reddito netto nel tempo;
- l'impresa riesce a finanziare le attività correnti a scapito dei fondi personali;
- aumenta l'attrattiva dell'investimento dell'oggetto.

2. Se il rapporto di capitalizzazione cresce nel tempo, quindi dice quanto segue:

La società nel corso della sua attività è diventata più dipendente dai fondi presi in prestito;
- il rischio di attività imprenditoriale è aumentato. In qualsiasi momento, la società non può estinguere i suoi obblighi a breve termine e dichiararsi fallita;
- diminuisce l'attrattività degli investimenti. La probabilità di attrarre fondi di credito in questo è vicina allo zero.

Il rapporto di capitalizzazione è un vero aiuto per diversi partecipanti al mercato :

- investitori che intendono investire i propri fondi in una determinata impresa. Maggiore è il parametro di capitalizzazione dell'azienda, maggiori sono le prospettive per un potenziale investitore e maggiore è la probabilità che investirà. D'altra parte, anche un coefficiente troppo alto è negativo, perché la redditività dell'azienda diminuisce e, di conseguenza, l'investitore diminuisce;

- creditori. Qui la situazione è opposta. Più basso è il rapporto di capitalizzazione, maggiore è la stabilità dell'azienda e più sicuro è prestare a tale organizzazione. Nella loro pratica, quando si emette un prestito commerciale, la maggior parte delle banche valuta questo rapporto. Il suo parametro è uno dei criteri per prendere una decisione sull'emissione di un prestito;

Analisti finanziari aziendali. L'analisi del coefficiente di capitalizzazione viene effettuata anche dai dipendenti dell'azienda al fine di determinare la reale dipendenza dell'impresa dai fondi presi in prestito e sviluppare un meccanismo per aumentare ulteriormente questo parametro.

Il rapporto di capitalizzazione ha molti sinonimi che si trovano nella moderna letteratura finanziaria. Questo parametro è chiamato coefficienti di leva finanziaria, rischio finanziario, attrazione, autofinanziamento, rapporto tra fondi presi in prestito e fondi personali e così via.

Un altro punto importante è il rapporto di capitalizzazione normativo. Nella maggior parte dei libri di economia e finanza, il valore consigliato per questo parametro è uno. Cioè, l'azienda deve avere ugualmente sia il proprio che (rapporto 50 a 50).

In pratica, nei paesi economicamente sviluppati, il rapporto di capitalizzazione è più alto ed è di circa 1,5. Ciò significa che nell'impresa il 60% sono fondi presi in prestito e il 40% -.

Allo stesso tempo, lo standard del rapporto di rischio finanziario dipende in gran parte da una serie di fattori: la portata dell'azienda, la redditività della produzione, il periodo di esistenza, il settore, le dimensioni dell'organizzazione e la sua intensità di capitale, la periodo di lavoro sul mercato, e così via. Pertanto, quando si esegue un'analisi, il rapporto di capitalizzazione stimato viene sempre confrontato con un'impresa in un settore simile. In questo caso, l'analisi sarà il più completa possibile.

Calcolo dei coefficienti di capitalizzazione

Oggi esistono diversi metodi per calcolare il rapporto di capitalizzazione. Questo parametro può essere calcolato per il reddito totale dell'impresa, compreso l'utile netto o di bilancio. Il calcolo può essere effettuato anche dalla contabilizzazione del flusso di cassa, costituito da un certo tipo di profitto e ammortamento. Molto dipende da come viene valutata l'azienda.

Per l'organizzazione armoniosa delle attività dell'azienda vengono utilizzati molti metodi. La sostenibilità delle attività finanziarie ed economiche dell'impresa consente di valutare in modo completo la correttezza delle decisioni di gestione in questo settore. Il coefficiente di capitalizzazione è uno degli elementi costitutivi di tale metodologia. Il suo calcolo consente di valutare l'attrattiva dell'impresa per gli investitori. Utilizzando il rapporto di capitalizzazione, è di moda valutare la struttura del bilancio, ottimizzarlo per aumentare i profitti nel periodo pianificato. Pertanto, questo indicatore è così importante per l'analisi.

L'essenza dell'indicatore

Il rapporto di capitalizzazione è il rapporto tra il capitale preso in prestito e l'importo totale del bilancio.

Questo ci consente di valutare l'armonia del rapporto tra capitale preso in prestito e capitale proprio. La formula più famosa per la determinazione del coefficiente di capitalizzazione considera la struttura delle fonti di finanziamento per l'attività dell'azienda dal punto di vista del capitale preso in prestito. La stabilità sarà maggiore, minore sarà l'indicatore considerato.

Per un'analisi completa e la capacità di trarre conclusioni adeguate sulla correttezza del rapporto tra capitale proprio e capitale di debito, è necessario determinare il rapporto di capitalizzazione insieme a una serie di altri indicatori. Ad esempio, con la leva finanziaria. Dopotutto, rifiutando di attrarre fondi presi in prestito, l'azienda riceve un profitto minimo. Aumentare il tuo reddito è possibile solo con l'organizzazione competente delle fonti di credito.

Pertanto, per una valutazione completa della struttura del bilancio, viene utilizzato il coefficiente per il calcolo della capitalizzazione di un'impresa.

Formula di calcolo

Il calcolo dell'indicatore presentato è considerato nell'aspetto dell'attività di una determinata azienda.
Non è valutato in questo caso dalla posizione della capitalizzazione di mercato. Ciò consente di considerare esattamente la struttura del bilancio. Il coefficiente di capitalizzazione, la cui formula è presentata di seguito, è calcolato utilizzando il Modulo 1 del rendiconto contabile. Matematicamente, sembra:

KK \u003d DZK / (ZK + SK), dove:

• S/C - capitale preso in prestito a lungo termine;
• ZK - capitale preso in prestito;
• SC - equità.

Nel calcolare il rapporto di capitalizzazione, è necessario trarre una conclusione sulla sua dinamica.

Valore dell'indicatore

Dopo i calcoli, l'analista può trarre determinate conclusioni. Il coefficiente di capitalizzazione, la cui formula è stata discussa sopra, mostra l'impatto del capitale preso in prestito sull'utile di bilancio. Tuttavia, l'indicatore quantitativo può essere stimato utilizzando altri metodi. Qui puoi vedere solo come sono state distribuite le fonti di finanziamento pagate nella struttura del bilancio. Se il calcolo complessivo del coefficiente di capitalizzazione ha determinato la sua crescita, ciò significa che la società ha ricevuto un grande profitto da tali fonti di finanziamento. Se questo è buono o cattivo, la ricerca futura lo dirà.

Una diminuzione dell'indicatore di capitalizzazione indica che l'impresa provvede alle proprie attività alla luce di un aumento della quota del proprio capitale. Si può concludere che, a causa di tali modifiche, l'organizzazione pagherà meno interessi ai creditori per l'utilizzo del proprio capitale rispetto al periodo precedente. Più utile netto sarà destinato al fondo di riserva, alle attività operative nel periodo futuro, e anche distribuito tra i proprietari.

standard

Il rapporto di capitalizzazione è solitamente correlato al valore normativo. Nella maggior parte delle fonti economiche, è definito come 1. Cioè, le passività del bilancio dovrebbero essere del 50%

Fonti proprie e 50% di fondi presi in prestito.

Tuttavia, l'esperienza dei paesi economicamente sviluppati indica un funzionamento abbastanza riuscito delle aziende con questo indicatore di 1,5. Le fonti di finanziamento a pagamento determinano il 60% nella struttura complessiva del bilancio.

Tutto dipende dall'ambito dell'azienda, dai suoi principali concorrenti e dalla valutazione del rischio. Sono importanti indicatori come la redditività della produzione, l'intensità del capitale e le dimensioni dell'azienda, la sua durata e la sua reputazione nel mercato del prodotto.

Chi è interessato all'indicatore

La definizione del coefficiente di capitalizzazione deve essere nota agli investitori, ai creditori e agli organi di governo dell'impresa.

Gli investitori che sono i fondatori della società e il cui capitale è chiamato proprio in bilancio sono interessati alla crescita di questo indicatore, poiché un aumento della capitalizzazione consente di migliorare quantitativamente e qualitativamente le attività produttive. Tuttavia, gli analisti finanziari devono calcolare fino a che punto è opportuno raccogliere fondi attraverso il prestito.

I prestatori considerano anche questa cifra quando decidono se prestare i loro fondi. Più basso è il coefficiente di capitalizzazione complessivo, maggiore è la stabilità finanziaria dell'impresa. Questo è un segnale di convenienza per i creditori a prestare i loro fondi.

Capitalizzazione del reddito

Al fine di correlare la dipendenza dell'utile netto dall'attrazione dei fondi presi in prestito e propri, l'indicatore presentato dovrebbe essere considerato nell'analisi dal punto di vista della capitalizzazione del reddito.
Ciò ti consente di scoprire metodi come il coefficiente di leva finanziaria, rischio, attrazione, autofinanziamento, ecc. Questi sono tutti sinonimi. A seconda del punto di vista da cui viene valutata la società, il suo reddito totale può essere calcolato tenendo conto del flusso di cassa. Il bilancio o l'utile netto di un'impresa è determinato utilizzando il tasso di rendimento. Ti consentirà di valutare l'attività di crescita del volume delle sue entrate in bilancio o nell'utile netto.

Calcolo della capitalizzazione del reddito

Anche in questo caso il coefficiente di capitalizzazione del reddito in assenza di variazioni dei volumi di produzione nella dinamica rimane invariato. Sarà uguale al tasso di rendimento.

Per calcolare l'indicatore presentato, viene utilizzata la seguente formula:

Valutazione aziendale = Rapporto flusso di profitto/cap rettificato.

Gli adeguamenti vengono apportati nel campo della tassazione. Le tasse locali o federali vengono eliminate dai profitti. Se il reddito dell'azienda ha un valore negativo (vicino allo zero), questo indicatore non viene utilizzato per i calcoli. Questo approccio consente di valutare il tasso di rendimento degli investitori e di correlare correttamente l'ammontare del capitale proprio e del capitale preso in prestito. E non dalla posizione delle entrate di bilancio, ma nel contesto dell'utile netto dell'azienda.

Vantaggi e svantaggi del metodo

Il calcolo del coefficiente di capitalizzazione del reddito presenta una serie di vantaggi e svantaggi. I suoi aspetti negativi includono la complessità del processo di preparazione e raccolta delle informazioni. Inoltre, questo metodo non è adatto a nuove imprese oa quelle che necessitano di riabilitazione.

I vantaggi includono la disponibilità e la semplicità dei calcoli, che consentono una chiara valutazione delle attività dell'azienda e delle condizioni di mercato. Questo è il metodo più appropriato per valutare la struttura del capitale delle imprese con indicatori di utile netto stabili o un piccolo tasso di crescita.

Tuttavia, se l'attività dell'impresa o l'ambito della sua attività non è stabile, questo metodo non dovrebbe essere applicato.

Avendo acquisito familiarità con un concetto come il coefficiente di capitalizzazione, ogni analista finanziario può applicarlo per valutare le prestazioni dell'azienda. Ciò consentirà di ottimizzare la struttura delle fonti a supporto delle attività dal punto di vista degli incassi di bilancio. Utilizzando il metodo di capitalizzazione del reddito, questo rapporto è determinato dal punto di vista delle variazioni dell'indicatore dell'utile netto dell'organizzazione.

Rapporto di capitalizzazione sono usati per convertire il reddito netto che porta nel valore di un oggetto. Nel calcolo del valore del coefficiente si tiene conto sia dell'utile netto diretto fornito dall'impianto in esercizio sia del rimborso del capitale speso per l'acquisto dell'immobile oggetto di valutazione. Il coefficiente di capitalizzazione, determinato sulla base di due di tali componenti, è comunemente denominato saggio di capitalizzazione del reddito netto o coefficiente di capitalizzazione generale.

L'importo dell'utile netto utilizzato nel calcolo del coefficiente di capitalizzazione è determinato per un periodo specifico, più spesso per un anno. Il tasso di piena capitalizzazione (o rapporto di capitalizzazione generale) mostra la relazione tra l'importo del reddito netto ricevuto all'anno a seguito del funzionamento di un oggetto e il valore di mercato di questo oggetto. Oppure, se consideriamo il concetto di capitalizzazione in modo più ampio, il coefficiente riflette il rapporto tra il reddito dell'impresa e il suo valore sul mercato.

In effetti, il rapporto di capitalizzazione è un indicatore che è l'inverso del periodo di ritorno dell'investimento per gli investimenti in un oggetto. Il coefficiente rappresenta la percentuale del reddito medio annuo netto che gli investimenti nell'oggetto portano in relazione al valore dell'oggetto o al volume degli investimenti nell'oggetto.

Prendere in considerazione rapporto di capitalizzazione. È incluso nel gruppo di indicatori della stabilità finanziaria dell'impresa e caratterizza la solvibilità a lungo termine. Il rapporto di capitalizzazione si riferisce al gruppo di coefficienti di leva finanziaria, questo gruppo include indicatori che caratterizzano il rapporto tra fondi propri e presi in prestito. Nelle fonti occidentali, il rapporto di capitalizzazione è indicato come rapporto di capitalizzazione.

Considererò il rapporto di capitalizzazione secondo il nostro solito schema di analisi. Innanzitutto, riveleremo l'essenza economica del coefficiente, quindi forniremo la formula di calcolo, calcoleremo il coefficiente per un'azienda domestica e infine richiameremo i valori ottimali dell'indicatore.

Rapporto di capitalizzazione. Entità economica

Come accennato in precedenza, il coefficiente di capitalizzazione si riferisce ai coefficienti di leva finanziaria e determinano l'efficacia dell'utilizzo del capitale preso in prestito da un'impresa. Mostra come la nostra impresa dipende dai fondi presi in prestito.

Come si legge il rapporto di capitalizzazione?

Se il valore del coefficiente di capitalizzazione diminuisce, ciò indica che:

• L'azienda ha più utile netto.
• La società finanzia le proprie attività con fondi propri.
• Maggiore attrattività degli investimenti.

Se il valore del coefficiente di capitalizzazione aumenta, allora questo ci dice che:

• Il rischio di attività imprenditoriale è in aumento.
• L'impresa aumenta la quota di fondi presi in prestito coinvolti nel finanziamento delle sue attività.
• Diminuzione dell'attrattiva degli investimenti.

Chi utilizza il coefficiente di capitalizzazione?

Questo rapporto è estremamente importante per investitori che lo analizzano per valutare gli investimenti in una determinata azienda. Una società con un elevato rapporto di capitalizzazione sarà più preferibile per gli investimenti. Ciò è spiegato dal fatto che avrà più fondi propri nella struttura del capitale. Tuttavia, un valore del coefficiente troppo alto non è molto buono per l'investitore, in quanto la redditività dell'impresa e quindi il reddito dell'investitore sono ridotti.

Viene utilizzato anche questo rapporto creditori. La situazione con loro è esattamente l'opposto per gli investitori. Più basso è il valore del coefficiente di capitalizzazione, più preferibile è l'erogazione di un prestito.

Quali sono i sinonimi di rapporto di capitalizzazione?

Il rapporto di capitalizzazione ha i seguenti sinonimi:

• Rapporto di leva finanziaria,
• Indice di rischio finanziario,
• tasso di attrazione,
• leva finanziaria,
• Rapporto tra fondi presi in prestito e fondi propri,
• Rapporto di autofinanziamento.

In effetti, tutti i nomi sopra elencati sono un rapporto di capitalizzazione, ma spesso in letteratura diversa viene chiamato in modo diverso. Pertanto, è utile conoscere i suoi nomi simili.

Rapporto di capitalizzazione. Formula di calcolo

Formula del rapporto di capitalizzazione ha la seguente forma:

Rapporto di capitalizzazione =Passività/Patrimonio netto=
(Passività a lungo termine + Passività a breve termine)/Patrimonio netto =
(p.1400+p.1500)/p.1300

Tutti i dati per il calcolo possono essere prelevati dal modulo "Saldo". È importante notare che sotto "Passività" nella formula, vari autori utilizzano la somma delle passività a breve ea lungo termine o solo le passività a lungo termine. Vale quindi anche la seguente formula:

Rapporto di capitalizzazione = Passività a lungo termine/Patrimonio netto = riga 1400./riga 1300

Fino al 2011 la formula per il calcolo del coefficiente di capitalizzazione era la seguente:

Rapporto di capitalizzazione = (riga 590+riga 690)/riga 490

Nella letteratura straniera è possibile trovare la seguente formula per il calcolo del coefficiente:

Rapporto di capitalizzazione. Calcolo sull'esempio di OJSC MMK

Rapporto di capitalizzazione per OJSC MMK

Per i calcoli, abbiamo bisogno di rendiconti finanziari pubblici, che possono essere ottenuti dal servizio SPARK o da InvestFunds. Nel nostro esempio, sono stati presi quattro trimestri del 2013 e i primi tre trimestri del 2014.

Come puoi vedere, lavoriamo solo con le stringhe della sezione "Passiva". Rapporto di capitalizzazione per OJSC MMK:

Rapporto di capitalizzazione 2013-4 = (50199274+78705285)/138414101 = 0,9
Rapporto di capitalizzazione 2014-1 = (48096120+90037849)/137873396 = 1
Rapporto di capitalizzazione 2014-2 = (45956368+87681300)/147094603 = 0,9
Rapporto di capitalizzazione 2014-3 = (37257076+100154968)/150436511 = 0,91

Come si può vedere, il coefficiente non è cambiato molto durante l'anno di calcolo ed era al livello di 1. Questo è un valore standard per le imprese nazionali. Si può concludere che la quota di fondi presi in prestito da OJSC MMK è pari alla quota di fondi propri (50/50%). Di seguito parleremo più dettagliatamente dei valori normativi.

Rapporto di capitalizzazione. Valore standard

Parliamo di standard. Nella letteratura domestica, il rapporto di capitalizzazione è considerato ottimale per un'impresa quando valore 1. In altre parole, la società ha quote uguali di debito e patrimonio netto (50% debito, 50% capitale proprio).

Nei paesi economicamente sviluppati, il valore del coefficiente è 1,5 (60% debito, 40% capitale proprio)

Lo standard per il coefficiente dipende dall'industria dell'impresa, dalle dimensioni dell'impresa, dall'intensità di capitale della produzione, dal periodo di esistenza, dalla redditività della produzione, ecc. Pertanto, il coefficiente dovrebbe essere confrontato con imprese simili nel settore. Quindi ci sarà un quadro più chiaro delle finanze dell'impresa.

Riepilogo

Quindi, abbiamo analizzato uno dei rapporti più importanti per investitori e creditori: il rapporto di capitalizzazione. Più alto è il suo valore per l'impresa, più è preferibile per gli investitori e meno per i creditori. Un valore elevato del coefficiente indica che l'azienda sta perdendo stabilità finanziaria; valore troppo basso: l'azienda perde redditività. L'indicatore di capitalizzazione deve essere utilizzato in combinazione con i rapporti di redditività e liquidità dell'impresa. Maggiori informazioni sul principale indicatore di redditività nell'articolo: "".

Grazie per l'attenzione!