Երեխաների համար հակատիպային դեղամիջոցները նշանակվում են մանկաբույժի կողմից: Բայց լինում են արտակարգ իրավիճակներ՝ տենդով, երբ երեխային անհապաղ պետք է դեղորայք տալ։ Հետո ծնողներն իրենց վրա են վերցնում պատասխանատվությունը եւ օգտագործում ջերմության դեմ պայքարող դեղեր։ Ի՞նչ է թույլատրվում տալ նորածիններին. Ինչպե՞ս կարող եք իջեցնել ջերմաստիճանը մեծ երեխաների մոտ: Ո՞ր դեղամիջոցներն են առավել անվտանգ:
2.2.1 Ֆինանսական կայունության կարևորությունը
Ձեռնարկության կայուն դիրքի բնութագրիչներից մեկը նրա ֆինանսական կայունությունն է: Դա կախված է ինչպես տնտեսական միջավայրի կայունությունից, որի շրջանակներում գործում է ձեռնարկությունը, այնպես էլ նրա գործունեության արդյունքներից, նրա ակտիվ և արդյունավետ արձագանքից ներքին և արտաքին գործոնների փոփոխություններին:
Ֆինանսական կայունությունը բնութագրիչ է, որը ցույց է տալիս ձեռնարկության եկամտի կայուն գերազանցումը ծախսերի նկատմամբ, ձեռնարկության միջոցների ազատ մանևրումը և դրանց արդյունավետ օգտագործումը, արտադրանքի անխափան արտադրությունը և վաճառքը: Ֆինանսական կայունությունը ձևավորվում է բոլոր արտադրական և տնտեսական գործունեության գործընթացում և հանդիսանում է ընկերության ընդհանուր կայունության հիմնական բաղադրիչը:
Ֆինանսական վիճակի կայունության վերլուծությունը որոշակի ամսաթվով թույլ է տալիս պարզել, թե որքան ճիշտ է ձեռնարկությունը տնօրինել ռեսուրսները այս ամսաթվին նախորդող ժամանակահատվածում:
Ֆինանսական կայունության արտաքին դրսեւորումը վճարունակությունն է, այսինքն. ձեր վճարային պարտավորությունները ժամանակին կանխիկ միջոցներով մարելու հնարավորությունը: Վճարունակության վերլուծությունն անհրաժեշտ է ձեռնարկությանը ոչ միայն ֆինանսական գործունեությունը գնահատելու և կանխատեսելու նպատակով, այլ նաև արտաքին ներդրողների (բանկերի) համար: Հատկապես կարևոր է իմանալ գործընկերոջ ֆինանսական հնարավորությունների մասին, եթե նրան առևտրային վարկ տրամադրելու կամ հետաձգված վճարման հարց է ծագում։ Վճարունակության գնահատումն իրականացվում է ընթացիկ ակտիվների իրացվելիության բնութագրերի հիման վրա, այսինքն. դրանք կանխիկի վերածելու համար պահանջվող ժամանակը:
Ֆինանսական վիճակի գնահատման չափանիշներն են ձեռնարկության իրացվելիությունն ու վճարունակությունը, այսինքն. կարճաժամկետ պարտավորությունների գծով վճարումներ ժամանակին և ամբողջությամբ կատարելու ունակություն.
Վճարունակություն և իրացվելիություն հասկացությունները շատ մոտ են, բայց երկրորդն ավելի տարողունակ է։ Վճարունակությունը կախված է հաշվեկշռի իրացվելիության աստիճանից: Միևնույն ժամանակ, իրացվելիությունը բնութագրում է ոչ միայն հաշվարկների ներկա վիճակը, այլև ապագան։
Հաշվեկշռի իրացվելիությունն արտահայտվում է ձեռնարկության պարտավորությունների ծածկման աստիճանով նրա ակտիվներով, որոնց փոխակերպման ժամկետը համապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին: Հաշվեկշռի իրացվելիությունը ձեռք է բերվում պարտավորությունների և ակտիվների միջև հավասարություն հաստատելով:
Ակտիվների իրացվելիությունը դրամական միջոցների վերածելու կարողությունն է: Ակտիվների իրացվելիության աստիճանը որոշվում է այն ժամանակաշրջանի երկարությամբ, որի ընթացքում կարող է իրականացվել այս փոխակերպումը: Որքան կարճ է ժամկետը, այնքան բարձր է այս տեսակի ակտիվի իրացվելիությունը:
Ընդհանուր առմամբ, ընկերությունը համարվում է իրացվելի, եթե նրա ընթացիկ ակտիվները գերազանցում են ընթացիկ պարտավորությունները:
Վճարունակության գնահատումը տրվում է կոնկրետ ամսաթվի դրությամբ: Այնուամենայնիվ, պետք է հաշվի առնել դրա սուբյեկտիվ բնույթը և այն փաստը, որ այն կարող է իրականացվել տարբեր աստիճանի ճշգրտությամբ: Վճարունակությունը հաստատվում է հետևյալ տվյալներով.
ընթացիկ հաշիվներում, արտարժութային հաշիվներում, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներում միջոցների առկայության մասին. Այս ակտիվները պետք է լինեն օպտիմալ չափի: Որքան մեծ է դրամական միջոցների քանակը հաշիվներում, այնքան ավելի հավանական է ասել, որ ընկերությունն ունի բավարար միջոցներ ընթացիկ հաշվարկների և վճարումների համար: Այնուամենայնիվ, կանխիկ հաշիվներում աննշան մնացորդների առկայությունը միշտ չէ, որ նշանակում է, որ ընկերությունը անվճարունակ է. առաջիկա մի քանի օրվա ընթացքում միջոցները կարող են ստացվել դրամարկղում, հաշվարկային կամ արտարժութային հաշիվներում. կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումները հեշտությամբ կարող են իրականացվել: վերածվել է կանխիկի: Կանխիկի մշտական ճգնաժամը հանգեցնում է նրան, որ ձեռնարկությունը վերածվում է «տեխնիկապես անվճարունակի», և դա արդեն կարելի է համարել սնանկության ճանապարհի առաջին քայլը.
ժամկետանց պարտքերի բացակայության և վճարումների ուշացումների մասին.
վարկերի վաղաժամկետ մարում, ինչպես նաև վարկերի երկարաժամկետ շարունակական օգտագործում.
Ձեռնարկության կայունության ամենաբարձր ձևը նրա զարգանալու կարողությունն է: Դա անելու համար ձեռնարկությունը պետք է ունենա ֆինանսական ռեսուրսների ճկուն կառուցվածք և անհրաժեշտության դեպքում ներգրավելու փոխառու միջոցներ, այսինքն. լինել վարկունակ. Գծապատկեր 2-ում ներկայացված են ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծության հիմնական փուլերը:
Բրինձ. Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վերլուծության 2 փուլեր
Կազմակերպության գոյատևման բանալին և կայունության հիմքը նրա ֆինանսական կայունությունն է, այսինքն. ֆինանսական վիճակ, որը երաշխավորում է դրա շարունակական վճարունակությունը: Նման տնտեսվարող սուբյեկտն իր հաշվին ծածկում է ակտիվներում ներդրված միջոցները, թույլ չի տալիս չհիմնավորված դեբիտորական և կրեդիտորական պարտքեր և ժամանակին վճարում է իր պարտավորությունները:
Ֆինանսական կայունության կառավարման համակարգի վերլուծությունը կներառի երկու բլոկ.
Ֆինանսական կայունության գնահատում.
Ֆինանսական կայունության կառավարման վերլուծություն:
Առաջին բլոկը ներառում է.
սեփականության կարգավիճակի վերլուծություն;
ֆինանսական կայունության բացարձակ և հարաբերական գործակիցներ.
Երկրորդ բլոկ.
սեփական շրջանառու միջոցների և ընթացիկ ֆինանսական կարիքների վերլուծություն;
ձեռնարկության իրացվելիության որոշում, ընթացիկ ակտիվների որակը որոշող գործոնների սահմանում.
ձեռնարկատիրական գործունեության (շրջանառության) վերլուծություն, այսինքն. որքանով արդյունավետ է ձեռնարկությունը օգտագործում իր միջոցները, բացահայտելով դրանք արագացնելու ուղիները.
դեբիտորական պարտքերի և կրեդիտորական պարտքերի կարգավիճակի և կառավարման վերլուծություն:
Վերլուծությունը պետք է բացահայտի առկա թերությունները և նախանշի դրանց վերացման ուղիները: Այնուհետեւ անհրաժեշտ է մշակել ներքին ռեսուրսների մոբիլիզացման եւ ֆինանսական վիճակի հետագա բարելավմանն ուղղված միջոցառումներ։
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակն արտացոլող հիմնական ցուցանիշները ներկայացված են հաշվեկշռում: Հաշվեկշիռը բնութագրում է ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը որոշակի ամսաթվի դրությամբ և արտացոլում է ձեռնարկության ռեսուրսները մեկ դրամական արժեքով` ըստ դրանց կազմի և օգտագործման ոլորտների:
Ի տարբերություն հաշվեկշռի, որը կարծես արտացոլում է ձեռնարկության ֆինանսական հաշվեկշռի ֆիքսված վիճակագրական պատկերը, շահույթի և վնասի մասին հաշվետվությունը ցույց է տալիս նրա ֆինանսական գործարքների դինամիկան: Եկամուտների մասին հաշվետվությունը համեմատում է իր գործունեության ծախսերը, որոշում է զուտ եկամտի չափը և դրա բաշխումը:
Այսպիսով, օգտագործելով ֆինանսական հաշվետվությունների այս ձևերը, ֆինանսական կայունության կառավարման վերլուծությունը, որն իրականացվում է հետևյալ հաջորդականությամբ, թույլ է տալիս.
1) որոշում է ձեռնարկության գույքի կառուցվածքը և ձևավորման աղբյուրները.
3) համեմատել ակտիվների և պարտավորությունների հոդվածների խմբավորումը.
2.2.2 Ֆինանսական կայունության գործակիցներ
Ֆինանսական կայունության ցուցանիշներից է ռեզերվների ձևավորման համար միջոցների աղբյուրների ավելցուկը կամ պակասը, որը սահմանվում է որպես միջոցների աղբյուրների և պահուստների չափերի տարբերություն: Խոսքը վերաբերում է որոշակի տեսակի աղբյուրների (սեփական, վարկային և այլ փոխառված) տրամադրմանը, քանի որ բոլոր հնարավոր տեսակի աղբյուրների (ներառյալ կրեդիտորական և այլ կարճաժամկետ պարտավորություններն ու պարտավորությունները) գումարի բավարարությունը երաշխավորված է հաշվեկշռի ակտիվների և պարտավորությունների հանրագումարները. Պահուստների ձևավորման համար ավելցուկի կամ միջոցների բացակայության ուսումնասիրությամբ հաստատվում են ֆինանսական կայունության բացարձակ ցուցանիշներ։ Պաշարների ձևավորման մեջ տարբեր տեսակի աղբյուրների (սեփական կապիտալ, երկարաժամկետ և կարճաժամկետ վարկեր և փոխառություններ) մանրամասն արտացոլումն ապահովելու համար օգտագործվում է ցուցիչների համակարգ, որն արտացոլում է տարբեր տեսակի աղբյուրների ծածկույթի տարբեր աստիճանները.
1. Սեփական շրջանառու միջոցների առկայությունը հաշվարկային ժամանակաշրջանի վերջում: Այս ցուցանիշը հաշվարկելու բանաձևը (օգտագործելով 1-ին բանաձևը).
SOS = SC – Ամերիկայի Ձայն, (1)
որտեղ՝ SOS – սեփական շրջանառու կապիտալ (զուտ շրջանառու կապիտալ) հաշվարկային ժամանակաշրջանի վերջում.
SC – սեփական կապիտալ (հաշվեկշռի «Կապիտալ և պահուստներ» բաժին III);
SAI – ոչ ընթացիկ ակտիվներ (հաշվեկշռի I բաժին):
2. Պաշարների ֆինանսավորման սեփական և երկարաժամկետ փոխառու աղբյուրների առկայություն: Այս ցուցանիշը հաշվարկելու բանաձևը (օգտագործելով բանաձև 2).
SDI = SOS + DKZ, (2)
որտեղ՝ SDI – պաշարների ֆինանսավորման սեփական և երկարաժամկետ փոխառու աղբյուրների առկայություն.
SOS – սեփական շրջանառու կապիտալ (զուտ շրջանառու կապիտալ) հաշվարկային ժամանակաշրջանի վերջում.
LKZ – երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ (հաշվեկշռի «Երկարաժամկետ պարտավորություններ» բաժին IV):
3. Պահուստի գոյացման հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքը. Պահուստի ձևավորման աղբյուրների ընդհանուր արժեքը հաշվարկելու բանաձև (օգտագործելով 3-րդ բանաձևը).
OIZ = SDI + KKZ, (3)
որտեղ՝ OI – պաշարների ձևավորման հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքը.
KKZ – կարճաժամկետ վարկեր և փոխառություններ (հաշվեկշռի «Կարճաժամկետ պարտավորություններ» բաժին V):
Արդյունքում կարելի է որոշել պաշարների ապահովման երեք ցուցանիշ՝ դրանց ֆինանսավորման աղբյուրներով.
1. Սեփական շրջանառու միջոցների ավելցուկ (+), պակաս (–). Այս ցուցանիշը հաշվարկելու բանաձևը (օգտագործելով 4-րդ բանաձևը).
∆SOS = SOS – W, (4)
որտեղ՝ ∆SOS – սեփական շրջանառու միջոցների ավելացում (ավելցուկ);
Z – պահուստներ (հաշվեկշռի II բաժին):
2. Պաշարների ֆինանսավորման սեփական և երկարաժամկետ աղբյուրների ավելցուկ (+), բացակայություն (–): Այս ցուցանիշը հաշվարկելու բանաձևը (օգտագործելով 5-րդ բանաձևը).
∆SDI = SDI – W, (5)
որտեղ՝ ∆SDI – ֆինանսավորման պահուստների սեփական և երկարաժամկետ աղբյուրների ավելացում (ավելցուկ):
3. Պաշարների ծածկման հիմնական աղբյուրների ընդհանուր գումարի ավելցուկ (+), պակասություն (–). Այս ցուցանիշը հաշվարկելու բանաձևը (օգտագործելով 6-րդ բանաձևը).
∆OIZ = OIZ – Z, (6)
որտեղ՝ ∆OIZ – պաշարների ծածկման հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքի ավելացում (ավելցուկ):
Ֆինանսավորման համապատասխան աղբյուրներով պահուստների ապահովման տվյալ ցուցանիշները վերափոխվում են եռագործոն մոդելի։ Երեք գործոն մոդելի հաշվարկման բանաձև (օգտագործելով 7-րդ բանաձևը).
M = (∆SOS; ∆SDI; ∆OIZ), (7)
որտեղ: M – երեք գործոն մոդել:
Այս մոդելը բնութագրում է ձեռնարկության ֆինանսական կայունության տեսակը: Գործնականում գոյություն ունեն ֆինանսական կայունության չորս տեսակ՝ ներկայացված Աղյուսակ 3-ում:
Աղյուսակ 3
Ձեռնարկության ֆինանսական կայունության տեսակները
|
Ֆինանսական կայունության տեսակը |
Պաշարների ֆինանսավորման աղբյուրները |
Ֆինանսական կայունության համառոտ նկարագրությունը |
|
Բացարձակ ֆինանսական կայունություն |
Սեփական շրջանառու կապիտալ (զուտ շրջանառու կապիտալ) |
Վճարունակության բարձր մակարդակ: Ընկերությունը կախված չէ արտաքին պարտատերերից։ |
|
Նորմալ ֆինանսական կայունություն |
Սեփական շրջանառու կապիտալ գումարած երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ: |
Նորմալ վճարունակություն: Փոխառու միջոցների ռացիոնալ օգտագործում. Ընթացիկ գործունեության բարձր եկամտաբերություն: |
|
Անկայուն ֆինանսական վիճակ |
Սեփական շրջանառու կապիտալ գումարած երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ գումարած կարճաժամկետ փոխառություններ և փոխառություններ: |
Նորմալ վճարունակության խախտում. Ֆինանսավորման լրացուցիչ աղբյուրներ ներգրավելու անհրաժեշտություն կա։ Հնարավոր է վերականգնել վճարունակությունը. |
|
Ճգնաժամային (կրիտիկական) ֆինանսական վիճակ |
Ընկերությունը լիովին անվճարունակ է և գտնվում է սնանկության եզրին։ |
Ֆինանսական կայունության առաջին տեսակը կարող է ներկայացվել հետևյալ բանաձևով (8-րդ բանաձևի հիման վրա).
M 1 = (1,1,1), այսինքն. ∆SOS ≥ 0; ∆SDI ≥ 0; ∆OIZ ≥ 0. (8)
Բացարձակ ֆինանսական կայունությունը (M 1) շատ հազվադեպ է ժամանակակից Ռուսաստանում:
Երկրորդ տեսակը (նորմալ ֆինանսական կայունություն) կարելի է արտահայտել (օգտագործելով 9-րդ բանաձևը).
M 2 = (0,1,1), այսինքն. ∆SOS< 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥ 0. (9)
Նորմալ ֆինանսական կայունությունը երաշխավորում է ձեռնարկության ֆինանսական պարտավորությունների կատարումը:
Երրորդ տեսակը (անկայուն ֆինանսական վիճակ) հաստատված է (օգտագործելով բանաձև 10).
M 3 = (0,0,1), այսինքն. ∆SOS< 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ ≥ 0. (10)
Չորրորդ տեսակը (ճգնաժամային ֆինանսական իրավիճակը) կարելի է ներկայացնել (օգտագործելով 11 բանաձևը).
M 4 = (0,0,0), այսինքն. ∆SOS< 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0. (11)
Այս իրավիճակում ձեռնարկությունը լիովին անվճարունակ է և գտնվում է սնանկության եզրին, քանի որ ընթացիկ ակտիվների հիմնական տարրը՝ «Պաշարներ» ապահովված չէ ֆինանսավորման աղբյուրներով:
Ֆինանսական կայունության հարաբերական ցուցանիշները բնութագրում են ձեռնարկության կախվածության աստիճանը արտաքին ներդրողներից և վարկատուներից: Ձեռնարկության սեփականատերերը շահագրգռված են օպտիմալացնել սեփական կապիտալը և նվազագույնի հասցնել փոխառու միջոցները ֆինանսական աղբյուրների ընդհանուր ծավալում: Վարկատուները գնահատում են վարկառուի ֆինանսական հզորությունը՝ հիմնվելով զուտ արժեքի և սնանկությունից խուսափելու հավանականության վրա:
Ֆինանսական կայունությունը գնահատվում է ֆինանսական գործակիցների համակարգի միջոցով (Աղյուսակ 4):
Աղյուսակ 4
Ֆինանսական կայունության հարաբերական ցուցանիշներ
|
Ցուցանիշ |
Հաշվարկի մեթոդ | ||
|
հավասարակշռության գծեր |
|||
|
Կապիտալացման տոկոսադրույքը |
|
|
1,5-ից ոչ բարձր: Ցույց է տալիս, թե կազմակերպությունը որքան փոխառու միջոցներ է հավաքել 1 ռուբլու դիմաց: ակտիվներում ներդրված սեփական միջոցները |
|
Ֆինանսավորման սեփական աղբյուրների առկայության հարաբերակցությունը |
|
| |
|
Ֆինանսական անկախության (ինքնավարության) գործակից |
|
| |
|
Ֆինանսավորման հարաբերակցությունը |
|
| |
|
Ֆինանսական կայունության գործակիցը |
|
| |
որտեղ՝ ZK – փոխառու կապիտալ;
SK - սեփական կապիտալ;
Ամերիկայի Ձայն – ոչ ընթացիկ ակտիվներ;
OA - ընթացիկ ակտիվներ;
ВБ – հաշվեկշռի արժույթ;
DO – երկարաժամկետ պարտավորություններ:
Այսպիսով, ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունը բնութագրվում է բացարձակ և հարաբերական ցուցանիշների մի շարքով. սեփական շրջանառու միջոցների առկայություն, պաշարների ֆինանսավորման սեփական և երկարաժամկետ փոխառու աղբյուրների առկայությունը, հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքը: պաշարների ձևավորման, կապիտալացման գործակիցը, սեփական ֆինանսավորման աղբյուրների առկայության հարաբերակցությունը, ֆինանսական անկախության գործակիցը (ինքնավարությունը), ֆինանսավորման գործակիցը, ֆինանսական կայունության գործակիցը.
Ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը երկարաժամկետ տեսանկյունից բնութագրվում է նրա հիմնական գործունեության կայունությամբ և պարտատերերից և ներդրողներից կախվածության աստիճանով: Նման կախվածության աստիճանն արտահայտող ամենակարևոր հատկանիշը միջոցների աղբյուրների (կապիտալի) կառուցվածքն է, ինչպես նաև պահուստների և ծախսերի ապահովումը դրանց ձևավորման աղբյուրներով։ Ֆինանսական կայունություն – ձեռնարկության ֆինանսական ռեսուրսների վիճակը, որն ապահովում է նրա ձեռնարկատիրական գործունեության աճը` միաժամանակ պահպանելով վճարունակությունը ռիսկի ընդունելի մակարդակի պայմաններում:
Ձեռնարկության ֆինանսական կայունության վերլուծության հիմնական ուղղություններն են՝ ֆինանսական կայունության տեսակի որոշումը ֆինանսավորման «նորմալ» աղբյուրներից պահուստների և ծախսերի ձևավորման հնարավորության տեսանկյունից, կապիտալի կառուցվածքի վերլուծություն, ռացիոնալության բացահայտում։ սեփական կապիտալի և փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը և դրանց տեղաբաշխումը հաշվեկշռային ակտիվում:
Ֆինանսական կայունության գնահատման արդյունքների հիման վրա կարելի է եզրակացություններ անել կարճաժամկետ պարտավորություններից ձեռնարկության կախվածության աստիճանի, փոխառու միջոցների օգտագործման ինտենսիվության և ձեռնարկության երկարաժամկետ կայունության մակարդակի մասին: Ձեռնարկության ֆինանսական կայունության վերլուծությունն իրականացվում է ինչպես բացարձակ, այնպես էլ հարաբերական ցուցանիշներով:
Բացարձակ ցուցանիշները հնարավորություն են տալիս որոշել ձեռնարկության ֆինանսական կայունության տեսակը ֆինանսավորման նորմալ աղբյուրների միջոցով պահուստների և ծախսերի ձևավորման հնարավորության առումով: Այս մոդելը ենթադրում է հաշվեկշռի հոդվածների որոշակի վերախմբավորում՝ փոխառու միջոցների միատարր, մարման ժամկետների առումով, առանձնացնելու համար: Պաշարների և ծախսերի ձևավորման աղբյուրները բնութագրելու համար, որպես կանոն, օգտագործվում են այնպիսի ցուցանիշներ, ինչպիսիք են RK-ը և պաշարների և ծախսերի ձևավորման նորմալ աղբյուրները (NIFZ):
Շրջանառու կապիտալը կարող է հաշվարկվել որպես սեփական կապիտալի (SC) և երկարաժամկետ վարկերի և փոխառությունների (LC) գումար՝ հանած ոչ ընթացիկ ակտիվները (VA), այսինքն.
RK = SK + DK – VA.
NIFZ-ը ներառում է շրջանառու միջոցներ (WK), կարճաժամկետ բանկային վարկեր և փոխառություններ (SLC), հաշվարկներ պարտատերերի հետ ապրանքային գործարքների համար (RTO), մասնավորապես հաշվարկները մատակարարների և կապալառուների հետ, վճարման ենթակա հաշիվների և գնորդներից ստացված կանխավճարների հաշվարկները: Պաշարների և ծախսերի ձևավորման նորմալ աղբյուրները արտահայտվում են բանաձևով. NIFZ = RK + KKZ + RTO:
Մեթոդաբանության էությունը, որը նախատեսված է ֆինանսավորման նորմալ աղբյուրներով պահուստների և ծախսերի տրամադրման հնարավորությունը որոշելու համար, կայանում է նրանում, որ ձեռնարկության պահուստների և ծախսերի քանակը համեմատվում է դրանց ձևավորման առկա աղբյուրների հետ: Այս դեպքում աղբյուրների մեծությունը հաշվարկվում է կոնկրետ վերլուծաբանների կողմից կիրառվող մեթոդաբանության համաձայն:
Կախված պահուստների քանակի և հաշվարկների արդյունքում ստացված դրանց ձևավորման աղբյուրների հարաբերակցությունից՝ առանձնանում են ֆինանսական կայունության տարբեր տեսակներ։ Բացարձակ ֆինանսական կայունությունն այն վիճակն է, երբ պաշարներն ամբողջությամբ ծածկված են սեփական շրջանառու միջոցներով, այսինքն. ԶԶ< РК (запасы и затраты < рабочий капитал). Նորմալ ֆինանսական կայունություն– իրավիճակ, երբ ձեռնարկությունն օգտագործում է միջոցների տարբեր «սովորական» աղբյուրներ՝ պաշարները ծածկելու համար՝ սեփական և փոխառված: Անկայուն ֆինանսական իրավիճակը բնութագրվում է նրանով, որ ձեռնարկությունը չունի բավարար միջոցների «նորմալ» աղբյուրներ պահուստների ձևավորման համար և ստիպված է ներգրավել ծածկույթի լրացուցիչ աղբյուրներ: Այս դեպքում ZZ > NIFZ: Վերջապես, կրիտիկական ֆինանսական իրավիճակը նշանակում է, որ ձեռնարկությունը ոչ միայն չունի պաշարների ձևավորման համար միջոցների աղբյուրներ, այլև ունի ժամանակին չմարվող վարկեր և փոխառություններ, ինչպես նաև ժամկետանց կրեդիտորական պարտքեր: Հետևաբար, ձեռնարկության ֆինանսական կայունության վերլուծության առանցքային ոլորտներից մեկը կապիտալի կառուցվածքի, սեփական կապիտալի և փոխառու միջոցների հարաբերակցության վերլուծությունն է:
Արտաքին միջավայրի և ներտնտեսական գործունեության գործոնների ազդեցության տակ ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքը ենթարկվում է մշտական փոփոխությունների: Սա իր հերթին ուղղակիորեն ազդում է նրա իրացվելիության և վճարունակության վրա։ Այսպիսով, միջոցների աղբյուրների ընդհանուր ծավալում սեփական կապիտալի մասնաբաժնի նվազմամբ մեծանում է վարկի անապահովության ռիսկը, աճում է բանկերի, գործընկերների և ներդրողների անվստահությունը։ Միևնույն ժամանակ, ձեռնարկությունը, գնահատելով իր գործունեության ֆինանսավորման այլընտրանքային տարբերակները, հարկադրված կլինի նախապատվությունը տալ արտաքին աղբյուրներին (վարկեր, բաժնետոմսերի թողարկում և այլն):
Այս պայմաններում հատկապես սուր է կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացման խնդիրը սեփական կապիտալի բավարար եկամտաբերության և, համապատասխանաբար, շահաբաժինների մակարդակի բարձրացման համար: Խնդրի լուծումը նպատակաուղղված է փոխառու և բաժնային միջոցների այնպիսի հարաբերակցության գտնելուն, որով ձեռնարկությունը կարող է հասնել սեփական կապիտալի վերադարձի առավելագույն աճին: Կարևոր է հաշվի առնել տնտեսվարող սուբյեկտի ձևավորման կամ աճի որոշակի փուլի առանձնահատուկ պայմաններն ու առանձնահատկությունները, նրա կողմնորոշման հնարավորությունը ընդհանուր ռիսկի ընդունելի աստիճանի պահպանմանը:
Հիմնական կառուցվածքային տարրերը, որոնք կազմում են ձեռնարկության կապիտալը, ներկայացված են Նկ. 7.
Բրինձ. 7. Կապիտալի կառուցվածքը
Երկու հիմնական բաղադրիչները՝ սեփական կապիտալը և փոխառու կապիտալը, միատարր չեն: Դրանք տարբեր տնտեսական նպատակներ ունեն։ Յուրաքանչյուրն յուրովի լուծում է ձեռնարկության անխափան գործունեությունը ապահովելու խնդիրը՝ հանդիսանալով ոչ ընթացիկ և ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուր։
Սեփական կապիտալը սկսում է ձևավորվել ձեռնարկության ստեղծման գործընթացում կանոնադրական կապիտալի (ներդրված ֆոնդերի) ձևավորմամբ: Արտադրական և տնտեսական գործունեության արդյունքում առաջանում են չբաշխված շահույթ, ստեղծվում են պահուստներ, առաջանում է այսպես կոչված լրիվ կապիտալ։Սեփական միջոցների բացակայության դեպքում ձեռնարկությունը կարող է դիմել փոխառու կապիտալի կարճաժամկետ և երկարաժամկետ։ հիմք. Առանձնահատուկ ուշադրություն պետք է դարձնել ընթացիկ պարտավորությունների այնպիսի տարրին, ինչպիսիք են կրեդիտորական պարտքերը: Այն ներառում է այնպիսի տարասեռ հոդվածներ, ինչպիսիք են մատակարարների նկատմամբ պարտքերը, բյուջեի նկատմամբ չմարված հարկային պարտավորությունները, աշխատողներին և աշխատողներին աշխատավարձի դիմաց պարտքերը, ստացված կանխավճարները և այլն:
Կապիտալի կառուցվածքի վերլուծության հիմնական փուլերը բավականին բազմազան են: Դրանք ներառում են ձեռնարկության պարտավորությունների հորիզոնական վերլուծություն, ինչպես նաև դրանց ուղղահայաց վերլուծություն՝ շեշտը դնելով հաշվեկշռային ակտիվներում աղբյուրների տեղաբաշխման մեթոդի վրա: Մեծ նշանակություն ունի այն գործոնների բացահայտումը, որոնք ազդում են ձեռնարկության սեփական և փոխառու միջոցների հարաբերակցության փոփոխության վրա՝ հաշվի առնելով նրա ֆինանսական և տնտեսական գործունեության առանձնահատկությունները: Շատ կարևոր է հաշվարկել հարաբերական ցուցանիշների (գործակիցների) ամբողջությունը, վերլուծել դրանց դինամիկան և գնահատել դրանցից յուրաքանչյուրի համապատասխանությունը «նորմատիվ» արժեքին:
Հարկ է ընդգծել, որ ձեռնարկության կապիտալի կառուցվածքի վերլուծությունն իրականացվում է սեփական կապիտալի և պարտքային կապիտալի ճշգրտված արժեքների հիման վրա: «Իրական» սեփական կապիտալը ներառում է կապիտալ և պահուստներ, ապագա եկամուտ, ապագա ծախսերի պահուստներ, բաժնետերերից գնված սեփական բաժնետոմսերի արժեքը, կանոնադրական կապիտալում ներդրումների մասնակիցների պարտքը և նպատակային եկամուտները: Օգտագործված կապիտալի երկրորդ մասը պարտքային կապիտալն է (ճշգրտված շորթավորում): Սա ներառում է երկարաժամկետ և կարճաժամկետ պարտավորություններ, նպատակային ֆինանսավորում և նպատակային եկամուտներ, հետաձգված եկամուտներ և ապագա ծախսերի պահուստներ:
Կատարելով կապիտալի կառուցվածքային վերլուծություն՝ նրանք անցնում են ձեռնարկության ֆինանսական կայունության գնահատմանը հաշվեկշռից հաշվարկված մի շարք գործակիցների հիման վրա։ Այս ցուցանիշների ամբողջությունը, որն օգտագործվում է որպես ձեռնարկության գործունեության մեջ «ցավի կետեր» որոնելու գործիք, ըստ տնտեսական բովանդակության կարելի է բաժանել երկու խմբի: Առաջինը ներառում է կապիտալացման գործակիցները , աղբյուրների ընդհանուր ծավալում փոխառու միջոցների տեսակարար կշիռը բնութագրող. Երկրորդ խումբը բաղկացած է ծածկույթի գործակիցներից՝ ցույց տալով, թե որքանով են ֆինանսական ծախսերը ծածկվում շահույթով:
Ֆինանսական կայունության ցուցանիշների հետ աշխատելու տրամաբանությունը ենթադրում է յուրաքանչյուր ցուցանիշ դիտարկել դինամիկայի մեջ՝ նորմալ մակարդակին (ստանդարտին) համապատասխանելու տեսանկյունից։ Այն նաև պահանջում է բացահայտել այն գործոնները, որոնք էական ազդեցություն ունեն ցուցանիշի արժեքի վրա: Հասկանալի է, որ անհրաժեշտ կապը պետք է հաստատվի առանցքային ցուցանիշների միջեւ։ Ցուցանիշների չափերը պետք է պլանավորվեն, նախապես որոշվեն գործակիցների տվյալ արժեքին հասնելու մեթոդները։
Կապիտալի կառուցվածքը բնութագրող հիմնական ցուցանիշները ներառում են սեփական կապիտալի կենտրոնացման գործակիցը (ֆինանսական անկախություն), ֆինանսական կայունության գործակիցը, կապիտալիզացիայի գործակիցը և այլն: Ընդհանուր առմամբ, կապիտալի կառուցվածքի ցուցանիշները արտացոլում են սեփական կապիտալի և փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը: ընկերության ֆինանսավորման աղբյուրները, այսինքն. արտացոլում է նրա ֆինանսական անկախության աստիճանը։
Ֆինանսական անկախության գործակիցը բնութագրում է ընկերության կախվածության աստիճանը արտաքին վարկերից: Այն կոչվում է նաև սեփական կապիտալի համակենտրոնացման գործակից, որքան ցածր է այդ գործակիցը, այնքան ավելի շատ վարկեր ունի ընկերությունը, այնքան բարձր է անվճարունակության ռիսկը: Հարաբերակցության ցածր արժեքը նաև արտացոլում է ձեռնարկության համար դրամական միջոցների պակասի հնարավոր վտանգը: Այս ցուցանիշի մեկնաբանումը կախված է բազմաթիվ գործոններից: Կարևորը այլ ոլորտներում այս հարաբերակցության միջին մակարդակն է, ընկերության հասանելիությունը ֆինանսավորման լրացուցիչ պարտքի աղբյուրներին և ընթացիկ արտադրական գործունեության բնութագրերը: Այն հաշվարկվում է որպես սեփական կապիտալի և ընդհանուր ակտիվների հարաբերակցություն:
Պարտքի և ֆինանսավորման սեփական աղբյուրների հարաբերակցությունը ձեռնարկության ֆինանսական անկախության մասին պատկերացում կազմելու ևս մեկ միջոց է: Այն սահմանվում է որպես փոխառու կապիտալի և սեփական կապիտալի հարաբերակցություն և ցույց է տալիս, թե որքան փոխառու միջոցներ են ներգրավվում սեփական կապիտալի յուրաքանչյուր ռուբլու համար: Դինամիկայի մեջ այս ցուցանիշի աճը չի կարող մեկնաբանվել որպես դրական միտում, քանի որ դա վկայում է ձեռնարկության աճող կախվածության մասին վարկատուներից և ներդրողներից:
Ֆինանսական կայունության գործակիցը ցույց է տալիս, թե ակտիվների որ մասն է ֆինանսավորվում կայուն պարտավորություններով (սեփական կապիտալ և երկարաժամկետ պարտավորություններ): Այն սահմանվում է որպես կայուն պարտավորությունների հարաբերակցություն ակտիվների ընդհանուր գումարին: 0,6-ից ցածր ցուցանիշը համարվում է տագնապալի: Այն կանխորոշում է սեփական կապիտալի կառուցվածքի և երկարաժամկետ փոխառության պայմանների ու չափերի մանրամասն վերլուծության անհրաժեշտությունը: Օպտիմալ մակարդակը 0,8-0,9 է:
Ներգրավված կապիտալի համակենտրոնացման հարաբերակցությունը (ֆինանսական կախվածության գործակից) ծառայում է ընկերության կապիտալի կառուցվածքի բնութագրմանը: Այն ցույց է տալիս, թե ընկերության ակտիվների քանի տոկոսն է ֆինանսավորվում պարտքով: Նորմը կարելի է համարել 0,2-0,5 միջակայքի ցուցանիշ։
Կապիտալիզացիայի հարաբերակցությունը (ֆինանսական լծակ) ցույց է տալիս, թե ձեռնարկության գործունեության որ մասն է ֆինանսավորվում սեփական միջոցներից, և որ մասն է ֆինանսավորվում փոխառու միջոցներից: Նորմը կարելի է համարել 0,2-1,0։
Ինչպես նշվեց վերևում, ձեռնարկության ֆինանսական կայունության ավելի խորը, մանրամասն գնահատումը ներառում է սեփական կապիտալի և, համապատասխանաբար, փոխառու միջոցների հաշվեկշռային արժեքի որոշակի ճշգրտում: Այս մոտեցումը պայմանավորված է նրանով, որ հաշվեկշռում առանձին տողերով ընդգծված մի շարք հոդվածներ, ըստ էության, սեփական կապիտալ են և պետք է ավելացվեն սեփական կապիտալի չափին: Այդպիսի հոդվածները ներառում են «հետաձգված եկամուտ», «պահուստներ ապագա ծախսերի համար» և այլն, որոնց աղբյուրը ձեռնարկության շահույթն է: Մի շարք հոդվածներ (ասենք՝ «մասնակիցների պարտքը կանոնադրական կապիտալում ներդրումների դիմաց») իրականում նվազեցնում են սեփական կապիտալի չափը։ Ընկերության ֆինանսական հզորության բոլոր գործակիցները կարող են դիտարկվել որպես կապիտալի կառուցվածքին բնորոշ ռիսկի ցուցիչներ:
Պետք է ընդգծել, որ դիտարկված ցուցանիշների առաջարկվող արժեքները չպետք է բառացիորեն ընդունվեն: Որոշ դեպքերում սեփական կապիտալի մասնաբաժինը դրանց ընդհանուր ծավալում կարող է լինել կեսից պակաս, և, այնուամենայնիվ, նման ձեռնարկությունները կպահպանեն բավականին բարձր ֆինանսական կայունություն: Սա կախված է մի շարք այլ գործոններից՝ ընթացիկ ակտիվների շրջանառության դրույքաչափից, հաշվեկշռային ակտիվներում միջոցների աղբյուրների տեղաբաշխման եղանակից, ծախսերի կառուցվածքից, վարկային կազմակերպությունների հետ առկա գործընկերություններից, ձեռնարկության գործարար համբավից և այլն։ գործակիցների արժեքները պետք է գնահատվեն արդյունաբերության միջին տվյալների համեմատ՝ ժամանակի ընթացքում հարակից ձեռնարկությունների համեմատությամբ:
Շատ բան կախված է տեղեկատվության օգտագործողից: Այսպիսով, հումքի, նյութերի, ապրանքների մատակարարները, բանկիրները (վարկատուները) ամենայն հավանականությամբ կնախընտրեն գործ ունենալ սեփական կապիտալի մեծ մասնաբաժին ունեցող և հարաբերական ֆինանսական անկախություն ունեցող ձեռնարկությունների հետ։ Ընդհակառակը, բաժնետերերն ու ներդրողները (ձեռնարկատերերը) կձգտեն փոխառու միջոցների մասնաբաժնի ողջամիտ աճին և ներդրումներ ներգրավելուն։
Մի խոսքով, ֆինանսական կայունությունը գնահատելիս տեսանելի են որոշ դրական կողմեր։ Կարելի է ենթադրել, որ ճիշտ որոշումներ կայացնելու դեպքում հնարավոր է հավասարեցնել ձեռնարկության ֆինանսական վիճակը։ Անհրաժեշտ են միջոցներ ձեռնարկել կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացման համար։ Պետք է դիտարկել ձեռնարկության կորպորատիվացման կամ ֆինանսական աջակցության հնարավորությունը: Երկարաժամկետ վարկեր ստանալն ավելի շուտ տեսական նշանակություն ունի՝ հաշվի առնելով ձեռնարկության առանձնահատկությունները։
Կազմակերպության ֆինանսական կայունության էությունը
Սահմանում 1
Ֆինանսական կայունություններկայացնում է ձեռնարկության ֆինանսական միջոցների վիճակը, դրանց օգտագործումը և բաշխումը` ապահովելով վերջիններիս զարգացումը կապիտալի և շահույթի կայուն աճի հիման վրա (միաժամանակ պահպանելով վարկունակությունը և վճարունակությունը, ինչպես նաև ռիսկի ընդունելի մակարդակով):
Կազմակերպության ֆինանսական կայունության վրա ազդող հիմնական գործոնները
Հսկայական բազմազանության մեջ գործոններ, այս կամ այն չափով, ազդելով ընկերության ֆինանսական կայունության վրա, կարելի է առանձնացնել հետևյալը (ամենահիմնականը).
- կախված ծագման վայրից՝ ներքին (էնդոգեն) և արտաքին (էկզոգեն)
- ըստ կառուցվածքի՝ պարզ և բարդ
- ըստ կարևորության՝ հիմնական և փոքր
- ըստ ազդեցության տևողության՝ ժամանակավոր և մշտական:
Դեպի հիմնական ներքին գործոններկարելի է վերագրել.
- ընկերության արդյունաբերական պատկանելությունը
- ընկերության մասնաբաժինը ընդհանուր արդյունավետ պահանջարկի մեջ, շուկայական մասնաբաժինը
- արտադրված արտադրանքի կառուցվածքը
- ծախսերի ծավալը (ինչպես նաև դրանց դինամիկան եկամտի համեմատ)
- ֆինանսական միջոցների և գույքի վիճակը (ներառյալ պահուստները և պաշարները, դրանց կառուցվածքը և կազմը և այլն):
Արտաքին գործոններներառում:
- շուկայական պայմանների և ընդհանուր տնտեսական պայմանների ազդեցությունը
- բնակչության եկամուտների մակարդակը (արդյունավետ պահանջարկը)
- հարկաբյուջետային, դրամավարկային, հակամենաշնորհային և այլ պետական քաղաքականություն
- բիզնեսի պայմանները կարգավորող կարգավորող շրջանակ
- աշխատանքի միջազգային բաժանման գործընթացում երկրի ներգրավվածությունը, մաքսային քաղաքականությունը, պրոտեկցիոնիզմը և այլն։
Ինչպես հայտնի է, ընկերությունները չեն կարողանում ազդել արտաքին միջավայրի վրա (սա արտաքին միջավայրի և ներքին միջավայրի հիմնական տարբերությունն է) - նրանք կարող են միայն որոշակի չափով հարմարվել դրա ազդեցությանը:
Ծանոթագրություն 1
Այսպիսով, կազմակերպության ֆինանսական կայունությունը վերլուծելիս անհրաժեշտ է կենտրոնանալ նրա վերահսկողության տակ գտնվող ներքին գործոնների վրա (որոնց վրա ընկերությունը կարողանում է ազդել, վերահսկել և ուղղիչ ազդեցություն ունենալ և այլն):
Կազմակերպության ֆինանսական կայունության վերլուծության հիմնական փուլերը
Ֆինանսական կայունության վերլուծությունը ներառում է հետևյալը փուլերը:
- ձեռնարկության ֆինանսական կայունության հարաբերական և բացարձակ ցուցանիշների գնահատում
- ֆինանսական կայունության գործոնների դասակարգում՝ ըստ դրանց կարևորության, ինչպես նաև դրանց ազդեցության քանակական և որակական գնահատականի.
- կառավարման որոշումների մշակում՝ ուղղված ընկերության վճարունակության և ֆինանսական կայունության բարձրացմանը:
Ֆինանսական կայունության վերլուծության հիմնական ասպեկտները
Որպես ֆինանսական կայունության ցուցանիշներ, հիմնականում օգտագործվում են ցուցիչներ, որոնք բնութագրում են ծախսերի և պաշարների ծածկման աստիճանը դրանց ֆինանսավորման աղբյուրներից: Դա անելու համար որոշվում են հետևյալ երեք հիմնական ցուցանիշները.
- սեփական շրջանառու միջոցների առկայություն (որպես կապիտալի և պահուստների, ինչպես նաև ոչ ընթացիկ ակտիվների տարբերություն)
- երկարաժամկետ փոխառու և սեփական միջոցների առկայություն (որոշվում է երկարաժամկետ պարտավորությունների մեծությամբ նախորդ ցուցանիշի ավելացմամբ)
- ծախսերի և պաշարների հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքը (նախորդ ցուցանիշին գումարվում է կարճաժամկետ վարկերի գումարը)
Ձեռնարկության ֆինանսական կայունության հիմնական տեսակները
Բացարձակ կայունություն(ներքին տնտեսության պայմաններում դա չափազանց հազվադեպ է) - բնութագրվում է ձեռնարկության բարձր եկամտաբերությամբ, արտաքին պարտատերերից կախվածության լիակատար բացակայությամբ և ֆինանսական կարգապահության խախտումներով:
Նորմալ կայունություն– բնութագրվում է այնպիսի իրավիճակով, երբ չկան բավարար ֆինանսավորման սեփական աղբյուրներ, բայց, միևնույն ժամանակ, երկարաժամկետ փոխառու միջոցների մասնակի ներգրավումը հնարավորություն է տալիս ծածկել շրջանառու միջոցների ֆինանսավորման անհրաժեշտությունը: Միաժամանակ տեղի է ունենում ձեռնարկության վճարունակությունը։
Անկայուն վիճակ- բնութագրվում է վճարունակության խախտմամբ, բայց միևնույն ժամանակ դեռևս առկա է հավասարակշռության վերականգնման հնարավորություն։
Ճգնաժամային ֆինանսական վիճակ- ընկերությունը գտնվում է սնանկացման եզրին. սեփական և երկարաժամկետ փոխառու միջոցները բավարար չեն պարտքը մարելու համար.
Ֆինանսական վիճակի կայունությունը բնութագրվում է ընկերության ֆինանսական կառուցվածքում սեփական եկամտի աղբյուրների բավարար մասնաբաժնով:
Ֆինանսական կայունության կառավարման համակարգի նկատմամբ վերահսկողությունը ներառում է երկու ասպեկտ.
Ֆինանսական կայունության կառավարման վերլուծություն
- կրեդիտորական և դեբիտորական պարտքերի կառավարում;
- ընթացիկ կարիքների և սեփական շրջանառու միջոցների վերլուծություն;
- ձեռնարկության գույքի իրացվելիության վերլուծություն.
- ռեսուրսների շրջանառության վերլուծություն.
Կայունության գնահատում
- բացարձակ և հարաբերական կայունության ցուցանիշների դինամիկայի հաշվարկ.
- սեփականության կարգավիճակի վերլուծություն.
Բացարձակ ցուցանիշների հաշվարկ
Քանի որ բացարձակ ցուցանիշները արտացոլում են ակտիվների ապահովվածության աստիճանը իրենց աղբյուրներով, վերլուծության արդյունքների հիման վրա պարզ է դառնում՝ ընկերությունը ճգնաժամի մեջ է, թե անկախ վիճակում:Ցուցանիշների հաշվարկը ներկայացված է հետևյալ կերպ.
- Աղբյուրի ծածկույթի հարաբերակցություն = Կապիտալ և պահուստներ + Երկարաժամկետ վարկեր - Ոչ ընթացիկ ակտիվներ - Պաշարներ;
- ընկերության պահուստների հարաբերակցությունը սեփական շրջանառու կապիտալին = Կապիտալ և պահուստներ - Պաշարներ - Ոչ ընթացիկ ակտիվներ.
- հիմնական աղբյուրների ընդհանուր գումարով պահուստի գործակից = Սեփական աղբյուրներ և երկարաժամկետ վարկեր + Կարճաժամկետ վարկեր - Ոչ ընթացիկ ակտիվներ.
Հարաբերական ցուցանիշների հաշվարկ
Հարաբերական ցուցանիշները գնահատում են տարբեր գործոնների ազդեցությունը ընկերության ֆինանսական վիճակի վրա: Առավել կարևոր են հետևյալ գործակիցները.- ինքնավարության գործակից = Սեփական կապիտալի չափը / Ակտիվների գումարը;
- ֆինանսավորման հարաբերակցություն = Սեփական կապիտալի գումար / Փոխառու կապիտալ;
- սեփական կապիտալի մանևրելիության գործակից = (Սեփական կապիտալի գումարը - Ոչ ընթացիկ ակտիվներ + երկարաժամկետ վարկեր) / Սեփական կապիտալ;
- կապիտալացման գործակից = Երկարաժամկետ և կարճաժամկետ պարտավորություններ / սեփական կապիտալ:
Ֆինանսական կայունության ցուցանիշների այս ցանկը հեռու է սպառիչ լինելուց, սակայն, օգտագործելով այս ցուցանիշները, դուք կարող եք արագ որոշել բացասական փոփոխությունները ֆինանսավորման աղբյուրների կառուցվածքում: Ընկերությունում տնտեսական վերլուծության իրավասու անցկացումը ուղղակիորեն դրական է ազդում նրա գործունեության արդյունքների վրա:
Ֆինանսական կայունության էությունը որոշվում է ֆինանսական ռեսուրսների արդյունավետ ձևավորմամբ, բաշխմամբ և օգտագործմամբ, որն ապահովում է ձեռնարկության զարգացումը շահույթի և կապիտալի աճի հիման վրա՝ պահպանելով վճարունակությունը և վարկունակությունը ընդունելի ռիսկային պայմաններում:
Ֆինանսական վիճակի կայունության վերլուծությունը որոշակի ամսաթվին թույլ է տալիս պատասխանել այն հարցին, թե ձեռնարկությունը որքանով է ճիշտ տնօրինել ֆինանսական ռեսուրսները այս ամսաթվին նախորդող ժամանակահատվածում: Անբավարար ֆինանսական կայունությունը կարող է հանգեցնել ձեռնարկության անվճարունակության և արտադրության զարգացման համար միջոցների բացակայությանը, իսկ չափից ավելի ֆինանսական կայունությունը կարող է խոչընդոտել զարգացմանը՝ ծանրաբեռնելով ձեռնարկության ծախսերը ավելորդ պաշարներով և պահուստներով:
Կազմակերպության ֆինանսական կայունությունը բնութագրվում է բացարձակ և հարաբերական ցուցանիշների համակարգով:
Ֆինանսական կայունության բացարձակ ցուցանիշների վերլուծություն
Ձեռնարկությունում արտադրական գործունեության ընթացքում տեղի է ունենում գույքագրման առարկաների պաշարների մշտական ձևավորում: Այդ նպատակով ընկերությունն իր շրջանառու միջոցներից բացի օգտագործում է փոխառու միջոցներ: Վերլուծելով պահուստների և ծախսերի ձևավորման միջոցների համապատասխանությունը կամ անհամապատասխանությունը՝ որոշվում են ֆինանսական կայունության բացարձակ ցուցանիշներ։
(SOS) հաշվարկվում են բանաձևով.
SOS = SK – Ամերիկայի Ձայն,
որտեղ SK-ն սեփական կապիտալն է («Կապիտալ և պահուստներ» հաշվեկշռի III բաժին).
BOA - ոչ ընթացիկ ակտիվներ (հաշվեկշռի I բաժին):
Սեփական և երկարաժամկետ փոխառու աղբյուրներ(SDI) հաշվարկվում են բանաձևով.
SDI = SK-VOA + DKZ
SDI = SOS + DKZ,
որտեղ DO - երկարաժամկետ պարտավորություններ (հաշվեկշռի «Երկարաժամկետ պարտավորություններ» բաժին IV):
Հիմնական աղբյուրների ընդհանուր արժեքը(OI) հաշվարկվում է բանաձևով.
OI = LED + KZS,
որտեղ KZS-ը կարճաժամկետ փոխառու միջոցներ է («Կարճաժամկետ պարտավորություններ» հաշվեկշռի V բաժնի էջ 1510):
Ֆինանսական կայունության ընդհանուր բացարձակ ցուցանիշը ընթացիկ ակտիվների ձևավորման աղբյուրների ավելցուկն է կամ պակասը: Վերլուծությունը կարող է իրականացվել կամ բոլոր ընթացիկ ակտիվների, կամ դրանց հիմնական տարրի՝ պաշարների և ծախսերի համար (առևտրի մեջ՝ գույքագրման համար):
Արդյունքում կարելի է որոշել պաշարների ապահովման երեք ցուցանիշ՝ դրանց ֆինանսավորման աղբյուրներով.
1) սեփական շրջանառու միջոցների ավելցուկ (+), պակաս (-) (∆SOS).
∆SOS = SOS – W,
որտեղ 3 - պահուստներ;
2) ավելցուկ (+), պակաս (-) ֆինանսավորման պահուստների սեփական և երկարաժամկետ աղբյուրների (∆SDI).
∆SDI = SDI – 3;
3) պաշարների ծածկման հիմնական աղբյուրների (∆OI) ընդհանուր արժեքի ավելցուկ (+), պակասություն (-).
∆OI = OI – 3:
Ֆինանսավորման համապատասխան աղբյուրներով պահուստների ապահովման տվյալ ցուցանիշները վերափոխվում են եռագործոն մոդելի.
M = (∆SOS; ∆SDI; ∆OI):
Այս մոդելը բնութագրում է ձեռնարկության ֆինանսական կայունության տեսակը: Գործնականում գոյություն ունի ֆինանսական կայունության չորս տեսակ (Աղյուսակ 3):
Աղյուսակ 3 – Ձեռնարկության ֆինանսական կայունության տեսակները
| Ֆինանսական կայունության տեսակը | 3D մոդել | Գույքագրման ֆինանսավորման աղբյուրը | Ֆինանսական կայունության համառոտ նկարագրությունը |
| Բացարձակ ֆինանսական կայունություն | M = (1,1,1) | Սեփական շրջանառու կապիտալ | Վճարունակության բարձր մակարդակ Ընկերությունը կախված չէ արտաքին պարտատերերից |
| Նորմալ ֆինանսական կայունություն | M = (0,1,1) | Սեփական շրջանառու կապիտալ գումարած երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ | Նորմալ վճարունակություն: Փոխառու միջոցների ռացիոնալ օգտագործում. Ընթացիկ գործունեության բարձր եկամտաբերություն |
| M = (0,0,1) | Սեփական շրջանառու կապիտալ գումարած երկարաժամկետ վարկեր և փոխառություններ գումարած կարճաժամկետ փոխառություններ և փոխառություններ | Նորմալ վճարունակության խախտում. Ֆինանսավորման լրացուցիչ աղբյուրներ ներգրավելու անհրաժեշտություն կա։ Հնարավոր է վճարունակության վերականգնում | |
| Ճգնաժամային (կրիտիկական) ֆինանսական վիճակ | M = (0, 0, 0) | Ընկերությունը լիովին անվճարունակ է և գտնվում է սնանկության եզրին |
Բացարձակ ֆինանսական կայունությունկարող է ներկայացվել հետևյալ բանաձևով.
M 1 = (1, 1, 1), այսինքն. ∆SOS > 0; ∆SDI > 0; ∆OIZ > 0.
Ֆինանսական կայունության այս տեսակը (M 1) շատ հազվադեպ է ժամանակակից Ռուսաստանում:
Նորմալ ֆինանսական կայունությունարտահայտում է բանաձևը
M 2 = (0,1,1), այսինքն. ∆SOS< 0; ∆СДИ >0; ∆OIZ > 0.
Նման կայունությունը երաշխավորում է ձեռնարկության ֆինանսական պարտավորությունների կատարումը։
Անկայուն ֆինանսական վիճակսահմանվում է բանաձևով
M 3 = (0,0,1), այսինքն. ∆SOS< 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ > 0.
Ճգնաժամային ֆինանսական վիճակկարող է ներկայացվել հետևյալ ձևով.
M 4 = (0,0,0), այսինքն. ∆SOS< 0; ∆СДИ < 0; ∆ОИЗ < 0.
Այս իրավիճակում ձեռնարկությունը լիովին անվճարունակ է և գտնվում է սնանկության եզրին, քանի որ ընթացիկ ակտիվների հիմնական տարրը՝ «Պաշարներ» ապահովված չէ ֆինանսավորման աղբյուրներով:
Կազմակերպության ֆինանսական կայունության վերլուծությունը՝ օգտագործելով բացարձակ ցուցանիշները, կարելի է ներկայացնել Աղյուսակ 4-ի տեսքով:
Աղյուսակ 4 – Կազմակերպության ֆինանսական կայունության բացարձակ ցուցանիշների վերլուծություն
Ֆինանսական կայունության հարաբերական ցուցանիշների վերլուծություն
Ֆինանսական վիճակի կայունությունը բացարձակ արժեքների հետ մեկտեղ բնութագրվում է ֆինանսական գործակիցների համակարգով։ Դրանք հաշվարկվում են որպես հաշվեկշռի ակտիվների և պարտավորությունների բացարձակ ցուցանիշների հարաբերակցություն: Ֆինանսական գործակիցների վերլուծությունը բաղկացած է դրանց արժեքները հիմնական արժեքների հետ համեմատելուց, հաշվետու ժամանակաշրջանի և մի քանի տարիների դինամիկան ուսումնասիրելուց:
Այս գործակիցները ներառում են աղյուսակում ներկայացված գործակիցները: 5.
Աղյուսակ 5 – Ձեռնարկության ֆինանսական կայունությունը բնութագրող գործակիցներ
Աղյուսակ 5-ի շարունակությունը
| Ա | |||
| 2. Պարտքի հարաբերակցություն (ֆինանսական ռիսկ, ֆինանսական գործունեություն) (Кз) | Պարտքի և սեփական կապիտալի հարաբերակցությունը | որտեղ ZK-ն փոխառու կապիտալ է | Ցուցանիշի առաջարկվող արժեքը 0,7 է: |
| 3. Ինքնաֆինանսավորման գործակից (K sf) | Սեփական կապիտալի և փոխառու միջոցների հարաբերակցությունը | Առաջարկվող արժեքը 1.0 է: Ցույց է տալիս փոխառու միջոցները սեփական կապիտալով ծածկելու հնարավորությունը: | |
| 4. Ֆինանսական լարվածության գործակիցը (ֆինանսական կախվածություն, փոխառու կապիտալի կենտրոնացում) (K f., օրինակ.) | Փոխառու միջոցների մասնաբաժինը փոխառուի հաշվեկշռային արժույթում |  | 0,5-ից ոչ ավելի: Վերին սահմանը գերազանցելը ցույց է տալիս ձեռնարկության ավելի մեծ կախվածությունը արտաքին ֆինանսական աղբյուրներից |
| 5. Ֆինանսական կայունության գործակից (Kf.st.) | Ֆինանսավորման աղբյուրների համամասնությունը, որը կարող է օգտագործվել երկար ժամանակ |  , որտեղ DO – երկարաժամկետ պարտավորություններ | Այս գործակցի առաջարկվող արժեքը 0,7 – 0,9 է |
| 6. Մանևրելու գործակից (K m) | Սեփական շրջանառու միջոցների մասնաբաժինը սեփական կապիտալում | , որտեղ SOS-ը սեփական շրջանառու կապիտալն է | Առաջարկվող արժեքը 0.2 – 0.5: Որքան մոտ է ցուցիչի արժեքը վերին սահմանին, այնքան ավելի շատ ֆինանսական տարածք ունի ձեռնարկությունը մանևրելու համար: |
| 7. Ներդրումների հարաբերակցություն (մշտական ակտիվների ինդեքս) (K և) | Ոչ ընթացիկ ակտիվների մասնաբաժինը միջոցների սեփական աղբյուրների արժեքում. | որտեղ Ամերիկայի ձայնը ոչ ընթացիկ ակտիվներ են | Առաջարկվող արժեքը 1. |
| 7. Սեփական շրջանառու միջոցներով ապահովման գործակից (K ob.SOS). | Սեփական շրջանառու միջոցների (զուտ շրջանառու կապիտալի) մասնաբաժինը ընթացիկ ակտիվներում |  որտեղ ՕԱ – ընթացիկ ակտիվներ | Ցուցանիշի առաջարկվող արժեքը 0,1 է (կամ 10%): Որքան բարձր է ցուցանիշը, այնքան ավելի շատ հնարավորություններ ունի ձեռնարկությունը անկախ ֆինանսական քաղաքականություն վարելու համար: |
| 8. Շարժական և անշարժացված ակտիվների հարաբերակցությունը (K s) | Քանի՞ ընթացիկ ակտիվ կա ոչ ընթացիկ ակտիվների յուրաքանչյուր ռուբլու դիմաց: | Անհատական յուրաքանչյուր ձեռնարկության համար: Որքան բարձր է ցուցանիշի արժեքը, այնքան ավելի շատ միջոցներ են մուտքագրվում ընթացիկ (շարժական) ակտիվներ |
Աղյուսակ 5-ի վերջ
Գործակիցներից յուրաքանչյուրի համար նրանք նախանշում են՝ ինչ են ցույց տալիս հաշվարկված տվյալները, դրանց բացարձակ շեղումները, փոփոխությունների պատճառները և ինչպես է դա ազդում բիզնեսի զարգացման վրա։
Վերլուծության համար կարող եք օգտագործել Աղյուսակ 6-ը:
Աղյուսակ 6 – Կազմակերպության ֆինանսական կայունության հարաբերական ցուցանիշների վերլուծություն
| Ցուցանիշ | Օպտիմալ արժեք | Ժամանակաշրջանի սկզբում | Ժամանակահատվածի վերջում | Փոխել, +/- | |
| Ինքնավարության գործակից | >0,5 | ||||
| Ֆինանսական կայունության գործակիցը | 0,7 | ||||
| Պարտքի հարաբերակցությունը | ≤0,7 | ||||
| Կրեդիտորական պարտքերի և դեբիտորական պարտքերի հարաբերակցությունը | - | ||||
| Մանևրելու գործակիցը | 0,2–0,5 | ||||
| Սեփական միջոցներով ընթացիկ ակտիվների ծածկույթի գործակիցը | >0,1 | ||||
| Ներդրումների տոկոսադրույքը | 1 | ||||
| … |
4. Կազմակերպության իրացվելիության և վճարունակության վերլուծություն
Վճարունակություննշանակում է, որ կազմակերպությունն ունի դրամական միջոցներ և դրամական միջոցների համարժեքներ, որոնք բավարար են անհապաղ մարում պահանջող կրեդիտորական պարտքերը վճարելու համար:
Վճարունակության հիմնական նշաններն են՝ ա) ընթացիկ հաշվում բավարար միջոցների առկայությունը. բ) ժամկետանց կրեդիտորական պարտքերի բացակայություն:
Որքան մեծ է դրամական միջոցների քանակը հաշիվներում, այնքան ավելի հավանական է ասել, որ կազմակերպությունն ունի բավարար միջոցներ ընթացիկ հաշվարկների և վճարումների համար: Այնուամենայնիվ, հաշիվներում և դրամարկղում փոքր դրամական մնացորդների առկայությունը միշտ չէ, որ նշանակում է, որ կազմակերպությունը անվճարունակ է. միջոցները կարող են հայտնվել առաջիկա մի քանի օրվա ընթացքում, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումները հեշտությամբ կարող են վերածվել կանխիկի:
Վճարունակության գնահատումը տրվում է կոնկրետ ամսաթվի դրությամբ:
Կազմակերպությունը համարվում է վճարունակ, եթե նրա հասանելի դրամական միջոցները, կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումները (արժեթղթեր, այլ ձեռնարկություններին ժամանակավոր ֆինանսական աջակցություն) և դեբիտորական պարտքերը (իրական հավաքագրման համար) ծածկում են նրա կարճաժամկետ պարտավորությունները՝ կարճաժամկետ վարկեր, կրեդիտորական պարտքեր, ժամանակավոր փոխառություններ, և այլն:
Հաշվեկշռի իրացվելիություննշանակում է կազմակերպության պարտավորությունների ծածկման աստիճանը նրա ակտիվներով, որոնց դրամական միջոցների վերածելու ժամկետը համապատասխանում է պարտավորությունների մարման ժամկետին:
Ակտիվների իրացվելիություն– հաշվեկշռային իրացվելիության փոխադարձ արժեքը ակտիվների դրամական միջոցների վերածելու ժամանակի առումով. Որքան քիչ ժամանակ է պահանջվում տվյալ տեսակի ակտիվի համար դրամական ձև ձեռք բերելու համար, այնքան բարձր է նրա իրացվելիությունը:
Կազմակերպության իրացվելիությունը– ավելի ընդհանուր հասկացություն, քան հաշվեկշռային իրացվելիությունը: Հաշվեկշռի իրացվելիությունը ներառում է միջոցների ներգրավում ներքին աղբյուրներից (ակտիվների վաճառք), սակայն կազմակերպությունը կարող է ներգրավել փոխառու միջոցներ, պայմանով, որ այն վարկունակ է, ներդրումային գրավչության բարձր մակարդակ և համապատասխան իմիջ:
Վճարունակությունը կախված է հաշվեկշռի իրացվելիության աստիճանից: Միևնույն ժամանակ, իրացվելիությունը բնութագրում է ինչպես հաշվարկների ներկա վիճակը, այնպես էլ հեռանկարները։ Հաշվեկշռային իրացվելիությունը կազմակերպության վճարունակության և իրացվելիության հիմքն է: Իրացվելիությունը վճարունակությունը պահպանելու միջոց է:
Հաշվեկշռի իրացվելիությունը վերլուծելու հարմարության համար ակտիվները և պարտավորությունները նախապես խմբավորված են:
Ակտիվները խմբավորվում են ըստ իրացվելիության աստիճանի և դասավորված են իրենց իրացվելիության նվազման կարգով.
A1 - առավել իրացվելի ակտիվները՝ դրամական միջոցներ և կարճաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ.
A2 - արագ իրացվելի ակտիվներ - կարճաժամկետ դեբիտորական պարտքեր;
A3 - դանդաղ իրացվելի ակտիվներ - երկարաժամկետ ֆինանսական ներդրումներ, պաշարներ, ԱԱՀ, երկարաժամկետ դեբիտորական պարտքեր, այլ ընթացիկ ակտիվներ.
A4 - դժվար վաճառվող ակտիվներ - ոչ ընթացիկ ակտիվներ:
Պարտավորությունները խմբավորվում են ըստ իրենց մարման ամսաթվերի և դասավորված են մարման աճման կարգով.
P1 - ամենահրատապ պարտավորությունները՝ կրեդիտորական պարտքերը.
P2 - կարճաժամկետ պարտավորություններ - կարճաժամկետ փոխառություններ և փոխառություններ, եկամուտների վճարման դիմաց մասնակիցներին պարտք, այլ կարճաժամկետ պարտավորություններ.
P3 - երկարաժամկետ պարտավորություններ - երկարաժամկետ պարտավորություններ;
P4 - մշտական պարտավորություններ - կապիտալ և պահուստներ (հաշվեկշռի պարտավորությունների մասի III բաժին), ապագա եկամուտներ, ապագա ծախսերի պահուստներ:
Հաշվեկշռի իրացվելիությունը վերլուծելու համար կազմվում է Աղյուսակ 7: Այս աղյուսակի սյունակներում գրանցվում են տվյալներ հաշվետու ժամանակաշրջանի սկզբում և վերջում՝ համեմատական վերլուծական հաշվեկշռից՝ ըստ ակտիվների և պարտավորությունների խմբերի: Այս խմբերի արդյունքները համեմատելիս որոշվում են հաշվետու ժամանակաշրջանի սկզբում և վերջում վճարումների ավելցուկների կամ թերությունների բացարձակ արժեքները:
Աղյուսակ 7 - Կազմակերպության հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծություն
| Ակտիվներ | Ժամանակաշրջանի սկզբում | Ժամանակահատվածի վերջում | Պասիվ | Ժամանակաշրջանի սկզբում | Ժամանակահատվածի վերջում | Վճարման ավելցուկ կամ պակասություն | |
| 7=2-5 | 8=3-6 | ||||||
| A1 Առավել իրացվելի ակտիվները | P1 Առավել հրատապ պարտավորություններ | ||||||
| A2 Արագ իրացվելի ակտիվներ | P2 Կարճաժամկետ պարտավորություններ | ||||||
| A3 Ակտիվների դանդաղ վաճառք | P3 Երկարաժամկետ պարտավորություններ | ||||||
| A4 Դժվար է վաճառել ակտիվները | P4 Մշտական պարտավորություններ | ||||||
| Հաշվեկշիռ | Հաշվեկշիռ |
Հաշվեկշռի իրացվելիությունը որոշելու համար պետք է համեմատել տվյալ խմբերի արդյունքները ակտիվների և պարտավորությունների մասով։ Մնացորդը համարվում է բացարձակապես հեղուկ, եթե պահպանվում են հետևյալ գործակիցները.
Հաշվեկշռի իրացվելիությունը՝ հաշվի առնելով ժամանակի գործոնը գնահատելու համար, անհրաժեշտ է յուրաքանչյուր ակտիվների խումբ համեմատել համապատասխան պարտավորությունների խմբի հետ.
– եթե A1 ≥ P1 անհավասարությունը բավարարված է, ապա դա ցույց է տալիս կազմակերպության վճարունակությունը հաշվեկշիռը կազմելու պահին: Կազմակերպությունն ունի բավականաչափ իրացվելի ակտիվներ՝ իր ամենահրատապ պարտավորությունները հոգալու համար.
- եթե A2 ≥ P2 անհավասարությունը բավարարված է, ապա արագ իրացվող ակտիվները գերազանցում են կարճաժամկետ պարտավորությունները, և կազմակերպությունը մոտ ապագայում կարող է վճարունակ լինել՝ հաշվի առնելով պարտատերերի հետ ժամանակին հաշվարկները և ապրանքների ապառիկ վաճառքից միջոցների ստացումը.
- եթե բավարարված է A3 ≥ P3 անհավասարությունը, ապա ապագայում, վաճառքից և վճարումներից միջոցների ժամանակին ստացմամբ, կազմակերպությունը կարող է վճարունակ լինել հաշվեկշռի ամսաթվից հետո շրջանառու միջոցների մեկ շրջանառության միջին տեւողությանը հավասար ժամանակահատվածում:
Առաջին երեք պայմանների կատարումը ավտոմատ կերպով հանգեցնում է A4 ≤ P4 պայմանի կատարմանը: Այս պայմանի կատարումը ցույց է տալիս համապատասխանությունը կազմակերպության ֆինանսական կայունության նվազագույն պայմանին` սեփական շրջանառու միջոցների առկայությանը:
Մնացորդը համարվում է բացարձակապես հեղուկ, իսկ կազմակերպությունը վճարունակ է, եթե միաժամանակ բավարարվում են հետևյալ պայմանները.
A1 P1, A2 P2, A3 P3, A4< П4.
Հաշվեկշռի բացարձակ իրացվելիության նախապայման է առաջին երեք անհավասարությունների կատարումը։ Չորրորդ անհավասարությունը հավասարակշռող բնույթ է կրում։ Դրա իրականացումը ցույց է տալիս, ինչպես արդեն նշվել է, որ կազմակերպության ֆինանսական կայունության նվազագույն պայմանը բավարարված է՝ սեփական շրջանառու միջոցների առկայություն: Տեսականորեն, ակտիվների մի խմբի միջոցների դեֆիցիտը փոխհատուցվում է մյուսում ավելցուկով, սակայն գործնականում ավելի քիչ իրացվելի ակտիվները չեն կարող փոխարինել ավելի իրացվելի միջոցներին: Հետևաբար, եթե անհավասարություններից որևէ մեկն ունի օպտիմալ տարբերակում ամրագրվածին հակառակ նշան, ապա հաշվեկշռային իրացվելիությունը տարբերվում է բացարձակից:
Իրականում բոլոր չորս անհավասարությունների կատարումը գործնականում երբեք չի լինում։ Այս դեպքում համեմատվում են առավել իրացվելի միջոցները և արագ իրացվելի ակտիվները առաջին երկու խմբերի պարտավորությունների հետ, այսինքն՝ ամենահրատապ պարտավորությունների և կարճաժամկետ պարտավորությունների հետ, ինչը հնարավորություն է տալիս պարզել ընթացիկ իրացվելիությունը ( TL), նշելով ձեռնարկության վճարունակությունը կամ անվճարունակությունը հաջորդ ժամանակահատվածի համար.
TL = (A1 + A2) – (P1 + P2):
Ակտիվների երրորդ խմբի համեմատությունը երրորդ խմբի պարտավորությունների հետ ցույց է տալիս հեռանկարային իրացվելիություն (LP), այսինքն՝ ձեռնարկության վճարունակության կանխատեսում.
PL = A3 – P3:
Այսպիսով, եթե հաշվեկշռի իրացվելիությունը տարբերվում է հաշվեկշռի բացարձակ իրացվելիությունից, ապա այն կարելի է նորմալ համարել, եթե պահպանվեն հետևյալ գործակիցները.
(A1 + A2) ≥ (P1 + P2); A3 ≥ P3; A4 ≤ P4.
Գործնականում կարող են առաջանալ հնարավոր իրավիճակների հետևյալ տեսակները.
ա) A1 > P1; A2< П2; А3 >P3; A4< П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)
կամ A1 > P1; A2< П2; А3 < П3; А4 < П4 при (А1 + А2) >(P1 + P2):
Ժամանակ առ ժամանակ տեղի է ունենում ձեռնարկության անվճարունակություն և ֆինանսական անկայունություն:
բ) A1 > P1; A2< П2; А3 < П3; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)
կամ A1< П1; А2 >P2; A3< П3; А4 >P4 ժամը (A1 + A2)< (П1 + П2).
Նկատվում է ձեռնարկության անվճարունակության և ֆինանսական անկայունության աճ։
գ) A1< П1; А2 < П2; А3 >P3; A4 > P4 (A4< П4) – имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.
դ) A1< П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 >P4 – առկա է ձեռնարկության ճգնաժամային ֆինանսական վիճակը, մոտ է սնանկացմանը:
Վերոնշյալ սխեմայով իրականացված հաշվեկշռի իրացվելիության վերլուծությունը մոտավոր է: Իրացվելիության մանրամասն վերլուծության նպատակով. հարաբերական ցուցանիշներ.
Ապագա վճարունակությունը գնահատելու համար օգտագործվում են հարաբերական ֆինանսական ցուցանիշներ (գործակիցներ): Հարաբերակցության մեթոդը օգտագործվում է արագ գնահատելու ձեռնարկության կարողությունը՝ կատարելու իր կարճաժամկետ պարտավորությունները:
Իրացվելիության և վճարունակության հարաբերական ցուցանիշները ներկայացված են Աղյուսակ 8-ում:
Աղյուսակ 8 – Ֆինանսական գործակիցներ, որոնք օգտագործվում են ձեռնարկության իրացվելիության և վճարունակության գնահատման համար
| Գործակից | Հաշվարկի բանաձև | Բնութագրական | Առաջարկվող արժեքը |
| Ընթացիկ հարաբերակցություն (ծածկույթ) |  | Ցույց է տալիս շրջանառու միջոցների բավարարությունը, որը կարող է օգտագործվել ձեռնարկության կողմից իր պարտավորությունները մարելու համար: Բնութագրում է ակնկալվող վճարունակությունը այն ժամանակահատվածի համար, որը հավասար է բոլոր ընթացիկ ակտիվների մեկ շրջանառության միջին տևողությանը | 1,5≤ Կպ ≤2 |
| Կրիտիկական (արագ, հրատապ) իրացվելիության հարաբերակցություն | Ցույց է տալիս ձեռնարկության կանխատեսվող վճարային հնարավորությունները՝ պարտապանների հետ ժամանակին հաշվարկներով: Բնութագրում է ակնկալվող վճարունակությունը մի ժամանակաշրջանի համար, որը հավասար է դեբիտորական պարտքերի մեկ շրջանառության միջին տևողությանը: | Kcl ≥ 0,7-1 | |
| Իրացվելիության բացարձակ հարաբերակցություն | Ցույց է տալիս կարճաժամկետ պարտքի որ մասը ընկերությունը կարող է մարել մոտ ապագայում: Բնութագրում է կազմակերպության ակնթարթային իրացվելիությունը (վճարունակությունը) հաշվեկշռի կազմման պահին: | Աթոռակ ≥0,2-0,5 | |
| Ընդհանուր հաշվեկշռի իրացվելիության հարաբերակցությունը |  | Օգտագործվում է ընդհանուր հաշվեկշռի իրացվելիության համապարփակ գնահատման համար | Թիվ ≥ 1 |
| Պարտքի հարաբերակցությունը |  | Ցույց է տալիս, թե քանի երկարաժամկետ պարտավորություն է կազմում ձեռնարկության ակտիվներում ներդրված 1 ռուբլին | Կզ< 0,38 |
| Լուծարային «գին» գործակից |  | Որոշում է, թե որքանով են ծածկվելու ձեռնարկության բոլոր արտաքին պարտավորությունները | Kcl ≥ 1 |
| Վճարունակության հեռանկարային հարաբերակցությունը | Որոշում է ձեռնարկության վճարունակության կանխատեսումը` հիմնվելով ապագա վճարումների և գալիք մուտքերի համեմատության վրա | Այս ցուցանիշի աճը դինամիկայի մեջ դժվար է միանշանակ գնահատել | |
| Ընդհանուր վճարունակության գործակիցը | Սահմանում է նյութական ոչ նյութական ակտիվների հաշվին վարկերի և փոխառությունների ծածկույթի տեսակարար կշիռը. | - |
Իրացվելիության ցուցանիշները հաշվարկելու և գնահատելու համար կազմվում է վերլուծական աղյուսակ: Ցուցանիշների դինամիկան բնութագրվում է բացարձակ և հարաբերական տարբերության արժեքներով, որոնց հարաբերական արժեքը հաշվարկվում է որպես ժամանակաշրջանի սկզբի արժեքի բացարձակ շեղման տոկոս:
Վերլուծությունը կարող է իրականացվել աղյուսակի միջոցով. 9.
Աղյուսակ 9 - Կազմակերպության իրացվելիության ցուցանիշների դինամիկան
Վճարունակության կանխատեսում մշակելու համար կազմակերպությունները հաշվարկում են վճարունակության վերականգնման (կորստի) գործակիցը՝ օգտագործելով բանաձևը.
որտեղ K tl.k, K tl.n – ընթացիկ իրացվելիության գործակիցները, համապատասխանաբար, ժամանակաշրջանի սկզբում և վերջում.
6(3) – վճարունակության վերականգնման (կորստի) ժամկետ, ամիսներ. Վճարունակության վերականգնման ժամկետը 6 ամիս է, կորստի ժամկետը՝ 3 ամիս։
T – հաշվետու ժամանակաշրջանի տևողությունը, ամիսները:
1-ից մեծ արժեքով վճարունակության վերականգնման գործակիցը ցույց է տալիս կազմակերպության վճարունակությունը 6 ամսվա ընթացքում վերականգնելու միտում, 1-ից պակաս գործակիցը ցույց է տալիս նման հնարավորության բացակայությունը: 1-ից պակաս արժեքով վճարունակության գործակիցի կորուստը ցույց է տալիս երեք ամսվա ընթացքում այս կազմակերպության վճարունակության կորստի միտումների առկայությունը, իսկ 1-ից ավելի գործակիցը ցույց է տալիս նման միտումների բացակայությունը:
Ձեռնարկության վճարունակության փոփոխությունների կանխատեսումը կարելի է կառուցել՝ օգտագործելով վճարունակության վերականգնման (կորստի) գործակիցը, որը հիմնված է նաև բացարձակ իրացվելիության, ընթացիկ իրացվելիության, ընդհանուր վճարունակության գործակիցների և դրանց ստանդարտ արժեքների վրա: Այս դեպքում հնարավոր են վճարունակության (իրացվելիության) վերականգնման (կորստի) ժամկետի տատանումներ՝ կախված վերլուծության նպատակներից:
